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国投安信期货6月1日晨间策略

【铝】

隔夜沪铝震荡收阴。华东华南到货增加，周一社会库存较周四回升1.4万吨。近期内蒙能耗双控和南方电网限电引发较大规模减产，广东地区下游也同样受到限电困扰。总体来看，供应扰动影响较大，短暂累库后去库趋势有望延续，但国家调控抛储传闻扰动下沪铝暂以高位震荡对待。

【锌】

隔夜沪锌短线跌幅放大到2.26万，现锌昨日报23010元/吨，对交割月升水扩大到100元/吨，七地库存周末小幅流出1100吨至15.44万吨、降幅放缓。市场正在观察当前供需偏向两淡的状态。预计锌价在2.2-2.3万间震荡，少量空单持有，倾向2106合约交割前近强远弱。

【铅】

沪铅在1.55万小幅收阴，上周铅锭库存继续流入，昨日原生铅价跟涨到1.53万，原再生铅价差延续275元/吨。当前，再生铅产出继续放量，铅酸蓄电池消费继续走弱、原生供应相对持平;依然倾向逢高短空。

【镍】

隔夜沪镍继续高位震荡，未能继续冲高。近期因300系不锈钢厂利润状况较好，中联金数据显示6月300系不锈钢排产量预估154万吨，仍处于高位。不锈钢高排产下对镍铁需求偏强，高镍铁厂挺价心态强烈，加之纯镍低库存和新能源行业需求拉动，短期内对镍价有底部支撑。但镍中长期不乐观，因未来印尼镍供应增量较大，后续需关注印尼新建镍项目的投产进度和节奏。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格大幅走高，主力合约创上市以来最高位。钢联公布本周锡佛两地社库300系继续去库，高产量下不锈钢依旧维持去库，消费较好，现货市场依旧是缺规格，快速上涨后注意回调风险。