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国投安信期货6月1日晨间策略

4月以来动力煤中下游库存累增，较去年同期水平偏低。从供需平衡表的预判来看，5-6月中下游库存或有一定累积但幅度有限，从产业链库存结构来看下游电厂仍存在主动补库的需求。5月中旬中央及地方层面的调控表态已有效抑制了贸易型及投机型采购需求，但矿区产、运、销暂无明显释放，迎峰度夏前的刚需补库带动现货市场出现止跌企稳迹象，期货盘面较蒙煤Q5500到港成本880-890元/吨、港口现货价格850元/吨仍有明显贴水，反弹趋势有望延续。

【尿素】

国内各地区尿素现货价格持续上涨，盘面强势上行，基差走强。国内部分地区供应增量依旧不多，需求提升预期增强，期、现货将偏强运行。

【甲醇】

太仓地区现货市场价格小幅走弱，基差商谈为主。内地持续降价，与港口套利窗口打开，预计本周内地去库，港口累库。进入6月份国内甲醇将进入供需双弱的格局中，港口库存紧张的矛盾将会有所缓解，港口基差在6月会环比走弱。成本端煤和终端石化产品价格的强势，即使在月度供需走弱的格局下，也是窄幅波动，甲醇会相对其他化工品种稍弱一些。盘面、纸货到09合约back结构持续，预计近期将会震荡消耗，依然是低库存下做多为主。

【沥青】

国际油价继续高位保持坚挺，对沥青期货盘面有一定支撑，但由于基本面还是偏弱，因此沥青期货还在止跌企稳过程中。南方多雨水，并且梅雨季节就快到来;北方地区，集中到期后低价资源减少，但市场还是以刚需为主，库存压力依然没有得到持续改善。因此，单边趋势沥青还需成本端原油给予更多指引，若原油继续维持坚挺，那么沥青盘面跌幅恐将有限。