黑色系夜盘多数转跌 螺纹钢跌近2%

昨日，国内商品期货收盘，有色金属领涨，沪锌、沪银、铁矿等涨超4%，锰硅、硅铁等涨超3%，原油、沪铅等涨超2%，豆油、焦炭等涨逾1%，郑棉、棕榈等小幅上涨；LPG跌超2%，郑醇、纯碱等跌超1%，塑料、淀粉等小幅下跌。

当日夜盘，国内商品期货涨跌不一，能源化工品表现疲软，燃油跌1.97%，塑料跌1.8%，聚丙烯跌1.28%，沥青跌1.15%，乙二醇跌1.14%。黑色系多数下跌，螺纹钢跌1.8%，铁矿石跌1.01%，焦煤跌0.69%，热轧卷板跌0.63%，焦炭涨0.25%，动力煤涨2.74%。

昨晚有市场消息称俄罗斯官员透露伊核协议会谈取得重大突破，国际原油期货盘中迅速跳水。随后该官员澄清并未指当前会谈有大突破，而是说已经取得重大进展，并认为还有些问题尚未解决，原油跌幅收窄。原油加速下跌之际，原本有所回升的美债收益率盘中转降。

昨日中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布公告：金融机构、支付机构等会员单位要切实增强社会责任，不得用虚拟货币为产品和服务定价，不得承保与虚拟货币相关的保险业务或将虚拟货币纳入保险责任范围，不得直接或间接为客户提供其他与虚拟货币相关的服务，包括但不限于：为客户提供虚拟货币登记、交易、清算、结算等服务；接受虚拟货币或将虚拟货币作为支付结算工具；开展虚拟货币与人民币及外币的兑换服务；开展虚拟货币的储存、托管、抵押等业务；发行与虚拟货币相关的金融产品；将虚拟货币作为信托、基金等投资的投资标的等。

公告发布后，比特币（BTC）持续下行，在美股盘中刷新日低再度跌破4.3万美元，逼近周一所创的三个月来盘中最低谷。主流加密货币周二涨跌不一，截至美股收盘，市值第7大加密货币瑞波币最近24小时累涨逾3%，而第五大加密货币狗狗币跌超3%，第三大加密货币币安币跌约2%。

国家发改委敦促澳方停止干扰两国投资贸易合作错误行为

国家发展改革委日前宣布无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动。

5月18日，国家发改委新闻发言人金贤东在5月份例行新闻发布会上回应说，近期以来，澳大利亚联邦政府对中澳投资贸易合作项目和既有成果进行无理限制和打压，损害两国互信，严重影响企业开展互利合作的信心。对此，我方不得不作出正当和必要的反应，澳方应为此承担全部责任。

金贤东说，中澳战略经济对话机制是中澳总理定期会晤下的重要机制。在该机制框架下，双方曾就两国经济和投资领域的重点议题开展战略对话，对加强两国经济联系发挥了积极作用。“我们敦促澳方客观、理性看待中澳合作，公平公正对待中国企业，停止干扰两国投资贸易合作的错误行为，采取行动推动中澳关系健康发展。”

国家发改委：加大铁矿资源勘察开发力度，提升国内保障能力

在当日的新闻发布会上，金贤东就2021年钢铁产能“回头看”、粗钢产量压减、铁矿石价格大幅上涨等问题也作出了回应。

金贤东表示，2016年以来，按照党中央、国务院关于钢铁行业供给侧结构性改革的决策部署，各有关方面持续推进钢铁行业去产能，取得了明显成效。为深化钢铁行业供给侧结构性改革，巩固提升钢铁去产能成果，4月初国家发展改革委部署了2021年钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减工作。

“相关工作将统筹考虑做好‘六稳’工作、落实‘六保’任务、碳达峰碳中和工作要求，以及钢铁行业平稳运行等因素，稳妥有序推进。”他表示，目前，各地正在重点围绕退出产能、项目建设、历次检查整改落实、举报核查等情况开展自查自纠，将于5月30日前向钢铁行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议办公室报送自查自纠情况。下一步，部际联席会议成员单位将分别带队，组成若干个现场检查组开展钢铁去产能“回头看”实地检查。

而就铁矿石供给保障问题，金贤东表示，我们将充分利用国内国际两个市场两种资源。从国内看，我们将加大铁矿资源勘察开发力度，加快推进国内铁矿新项目和在产资源接续项目建设，统筹做好社会再生钢铁资源回收利用，提升国内资源保障能力。

国际方面，发挥企业主体作用，鼓励有条件的企业积极稳妥开发境外铁矿石资源。完善多元进口供应体系，鼓励企业拓宽铁矿石进口渠道，有序推进境外再生钢铁原料进口和资源利用，优化供给结构。

工信部曾明确提出2021年要压减粗钢产量，而今年前4个月乃至5月上旬粗钢产量仍保持高位。5月17日国家统计局发布的数据显示，2021年1—4月粗钢累计产量3.75亿吨，同比增长15.8%，钢材产量累计4.5亿吨，同比增长20.1%。中钢协的数据显示，5月上旬重点钢企粗钢日均产量为241.78万吨，同比增长17.5%。当前产量的高位反映出政策力量目前尚未产生明显压减粗钢产量的实效，实效性则更多体现在限制高炉开工方面，目前钢厂高炉开工率稳定在62%附近，而往年同期基本在70%附近。

海通期货黑色系研究员邱怡宏介绍，5月上半月钢厂长流程平均利润可达到500元/吨，从利润与产量的关系来看，其实可以说明产量能够维持高位主要来自于钢厂高利润所带来的提产刺激，钢厂在利润的刺激下在政策执行范围内也是尽可能通过增加废钢或高品位矿的用量等手段实现增产提产，使得钢厂对中高品位铁矿的需求明显提升，这也就解释了为什么铁矿石港口库存结构中高品粉矿库存持续下降而低品库存连续攀升，其实就是钢厂高利润下铁矿石的需求结构出现了比较明显的变化。

此外，从周一晚上公布的外矿发运数据来看，澳洲发运量周环比减少13.3%，低于本月及上月周均水平，澳洲发至中国货量周环比降11.7%，同比均处较较低水平区间；巴西发运周环比增加6.2%，但仍处上月周均水平之下，同比也维持低位。“外矿发运仍受到疫情的一定影响，叠加中澳关系暂无缓和迹象，使得本该出现的供应季节性复苏特征仍不明显，整体供应增量不及预期。铁矿石在交易现实的逻辑下，供应增量不及预期，需求减量也不及预期，使得矿价的支撑力反而要强于成材。”邱怡宏说。

不过，也有市场人士认为，进入下半年后，铁矿石市场供需前景可能迎来新变数，铁矿石价格仍不排除高波动的可能性。

另外，有行业人士告诉记者，近期红红火火的钢材市场，估计会现拐点。“目前的钢材市场，思涨，怕跌，都准备择机抛货。”该行业人士说。

记者发现，虽说焦炭第八轮提涨范围扩大，钢厂近期也开始准备提降焦炭价格。

汾渭能源价格中心主任刘燕君告诉记者，当前下游部分主流钢厂落实第八轮涨价，累计涨幅840—940元/吨，市场延续偏强态势。受近日黑色系盘面高位回落影响，焦炭现货市场情绪较前期降温，产地贸易商出现恐高情绪接货意愿转弱，而港口贸易商积极出货，市场参与者心态出现分化，目前焦企仍保持即产即销的状态，下游钢厂继续以积极补库为主，不过也有部分钢厂表示近期焦价基本触顶，目前按需采购，不再追高库存，短期焦炭市场延续乐观态势，后期市场关注下游低库存钢厂的增库情况。

“近期有钢厂准备开始对焦炭首轮提降。库存端，总库存还在下降，港口库存下降出现拐点，有一部分期现套资源开始解套，加大供应压力。焦化厂的库存目前非常低，但即将出现拐点。焦炭供应回升，铁水有边际下降的可能，仓单出现升水，现货开始出现压力，库存开始出现拐点，基本面开始偏松。”上述行业人士说。

据悉，炼焦煤价格延续涨势，各煤种价格仍以上涨为主，其中临汾安泽低硫主焦煤再涨100元/吨至承兑价2050—2100元/吨，长治地区主流煤矿贫瘦精煤价格再涨100元/吨至现汇挂牌价1350—1380元/吨。

刘燕君认为，目前主产地煤矿供应增量有限，需求端随着焦企开工增加，对原料煤需求旺盛，炼焦煤整体供不应求，但由于煤价高位且动力煤价格走弱，煤企心态有所转变。进口蒙煤方面，近期查干哈达附近运输司机发现核酸检测阳性病例，甘其毛都口岸通关增加受限，近两日通关在100车左右，价格延续高位，目前蒙5#原煤价格在1400—1450元/吨。

欧美对部分商品贸易争端达成临时性税协议，有色金属再次反弹

近日，欧美对部分商品贸易争端达成临时性税协议，市场重回乐观，支持有色金属再次反弹，其中锌和镍反弹最为明显。周二，沪锌高开后振荡上行，逼近涨停，沪镍也大涨3.18%至134450元/吨。

海通期货宏观研究员胡畔告诉记者，究其缘由，沪锌和沪镍大涨主要源于两则限电消息的提振。

5月17日，市场传出云南地区针对电解铝企业实施用电负荷错峰政策。据安泰科消息，目前云南地区主要锌冶炼厂均接到了限电要求，多数企业已经开始降低用电负荷，普遍下降幅度在10%，对应影响10%左右的产能利用率，因各州市执行政策不一，个别企业阶段性的限电幅度30%以上，目前限电持续的时间尚不明确。

同时，内蒙古地区也传出消息，部分盟县由于能耗双控任务未能达标，所有工业企业加强能耗控制力度。目前涉及高碳铬铁工厂共计3家，涉及年产能64万吨。其中在产1家，上月产量为4.9万吨。限电时间预计至本月末，限电量为整个工厂用电量的50%—60%，预计影响本月高碳铬铁产量近2万吨。

申银万国期货有色分析师侯亚辉也认为，周二伦锌大涨，创下新高3108.5美元/吨，沪锌最高涨超6%，触及23535元/吨，刷新近三年高位。美元指数持续走弱，再度跌破90关口，有色板块整体走强。同期，锌价大涨，主要受云南错峰限电的消息面影响，因云南火电存煤下降，发电量不及预期，自5月10日起云南省内用电企业开始应急错峰限电。据了解，当地多家锌冶炼厂受不同程度影响，供应预计会受干扰。近期，锌锭去库也较为明显，截至5月17日，锌锭社会库存总计17.12万吨，周度大降16700吨。加上前期锌在有色中涨幅并不明显，多因素叠加下，锌价乘势突破高点。

“因云南限电原因，多家冶炼厂减产，锌锭现货供应有收紧预期，需求端近月以来基建和建筑类订单环比有所增加，下游消费体现出较强韧性，锌供需在短期内缺口有所扩大，同时锌锭库存延续去化也支撑锌价。但中长期看矿山供应逐步恢复，价格持续上涨的逻辑并不充分。”胡畔说。

侯亚辉介绍，目前宏观面依然保持宽松，美联储主席重申不减码宽松，美元指数再度转弱，伦锌触及新高，提振锌价继续上行。但基本面上，锌锭维持供应趋于宽松的逻辑不变，虽然国内短期锌精矿供应偏紧，但6月开始，精炼锌的产量将得到释放，预计2021年国内精炼锌产量将达到643万吨。中长期来看，仍需警惕锌价上行压力。

对于锌的后市，侯亚辉认为，锌价近期走势在有色中并不算强，主要也是受基本面供应宽松影响，此次突破新高主要因为云南限电会影响产能，但6月份精炼锌产能释放量依然可观，需谨防价格回落风险。

对于镍价大涨，中信建投期货贵金属研究员王彦青认为，一方面是由于近期宏观情绪的回暖所致，美元持续下行给镍价带来较强支撑。另一方面，铜铝等有色品种连创新高，相比而言，镍价仍处价值洼地，沪镍亦有补涨需求。

“上周镍在宏观压力下回调至13万之下，短期支撑较为明显，现货成交开始回暖，金川镍由于检修已调高出厂价。考虑到宏观逻辑尚未转向，镍下游高开工率下需求稳健，新能源汽车消费表现较好，下游不锈钢及新能源高排产带动原生镍高需求，叠加国内镍库存仍处于低位水平，低库存下镍反弹弹性较大，短期跟随有色金属整体反弹走势。”侯亚辉说。

记者在采访中获悉，目前，国内精炼镍库存仍然处于低位，但在高冰镍项目投产预期下，整体镍供应压力预计较大，短期存在供需错配的现象，硫酸镍供应量处于过剩状态，镍铁下游需求较好，价格走势偏强。沪镍整体呈现近强远弱格局。

胡畔认为，镍方面，供应端菲律宾镍矿主产区雨季渐过，镍矿价格较高水平，发运显著回升，镍矿港口库存回升；中国NPI产量同比明显下滑，印尼投产则继续推进，但因不锈钢排产处于高位，NPI仍显紧张。高冰镍未量产之前生产镍盐原料仍较为紧缺。需求端不锈钢利润修复，整体消费状况良好，新能源汽车产销有持续良好表现。整体上和锌相似，短期供给相对紧缺，供应压力主要在远期，不建议追多。

“镍矛盾点在于高冰镍对整体镍供应的压力，预计在下游需求尚好情况下，镍短期反弹走势，但中线仍然受高冰镍投产压制，镍库存已经开始逐步累积，大幅上行的空间预计有限。”侯亚辉说。