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受原油大涨支撑 沥青期货大幅上行

2021-3-3 10:09:10

春节过后,原油受各种利好刺激一路上行,创下一年新高,在此支撑下,沥青期货价格大涨,而现货端处于淡季,实际成交偏少。

春节过后,原油受各种利好刺激一路上行,创下一年新高,在此支撑下,沥青期货价格大涨,而现货端处于淡季,实际成交偏少。

原油价格继续上涨

原油作为沥青的原材料,其价格走势一直是沥青涨跌的源动力。春节假期以来,布伦特原油一度站上65美元/桶,涨幅超过5美元/桶,涨幅超8%;WTI也站上60美元/桶关口,涨幅超9%。

此轮油价上涨的主要原因:一是美国遭遇历史罕见的寒潮,导致美国超过400万桶/日的原油产能因不可抗力关闭,原油供应大幅减少,二是OPEC+表示承诺继续收紧原油供应,计划在4月份维持目前产量,而不是之前OPEC+会议做出的增产预期。叠加美国持续放水,全球通胀预期也有所上升,国际机构也提高了对于今年油价的预期。

事实上,随着新冠疫苗接种的全球推广,市场对于疫情的影响趋于淡消退,原油需求恢复只是时间问题,如果此时供应仍在萎缩,原油持续供不于求的可能性大大增加。数据显示,经合组织总原油库存已经连续7个月下降,其中美国商业原油库存降至4.6亿桶,回到2020年3月水平。据机构分析,以沙特为首的OPEC仍将全球库存降至5年均线以下为减产目标,届时原油有望再度站上70—80美元/桶。

在油价走强的帮助下,沥青成本不断上涨,尽管节后现货价格出现补涨,但仍有部分地区厂家处于亏损状态,厂家出货意愿不强。

沥青消费处于淡季

本周,由于原油持续上涨,山东、华东、华南地区主流厂家沥青出库价格大幅上调。其中,山东地区在3050元/吨,较节前走高400元/吨,涨幅15%;华东地区在3150元/吨,较节前走高250元/吨,涨幅8.4%;华南地区在3150元/吨,较节前走高220元/吨,涨幅7.4%。由于华东、华南厂家已经摆脱亏损,推动本轮沥青涨价的主要力量为山东及周边地区厂家。沥青期货主力合约2106受原材料价格上涨刺激,创出一年来新高。

然而,尽管沥青期现价格同步走高,但实际上沥青的消耗并不令人满意。一季度是沥青消费淡季,处于惯性累库期。到目前为止,沥青全社会库存约160万吨,而去年同期仅为110万吨左右,且去年同期受疫情影响,库存本身处于较高水平。

同时,今年沥青炼厂检修较去年同期偏少,与往年同期基本持平。根据目前公布的春季检修计划,主力检修装置为一般炼厂。

随着原油价格持续上涨,沥青炼厂开工积极性增加,且前期在期货上大量注册的套保仓单已经处于深套状态,短线很难有大的变化。今年沥青社会库存持续增加,但社会仓单量相对偏少,后期社会仓单可能会大幅增加。

综上所述,近期原油上涨带动沥青期现价格同步上涨,且由于市场普遍看好原油价格,短线沥青以偏强为主。但原油走势存在一定的不确定性,此外,沥青库存相对较大,后期重点关注沥青需求恢复情况。

编辑:一休
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