由于南美大豆产区降雨量增加，美豆期货价格在1月中旬后大幅下跌。受此影响，加上需求低迷，菜籽粕期货大幅下跌。展望市场前景，美豆库存不足利多已全面释放，南美天气被过度炒作。在国内菜籽粕需求疲软的背景下，短期菜籽粕可能会保持疲软趋势。
在阿根廷，由于降雨量的增加，大豆播种速度明显加快。数据显示，2020/2021年阿根廷大豆种植进度达到98.6%，比一周前推进1.1个百分点。目前未播种面积只有24.4万公顷。
国内粕类需求低迷依旧
与外盘相比，近几个月以来内盘菜籽粕和豆粕的增幅明显低于外盘，被动跟涨趋势明显，这除了是因为人民币升值导致粕类进口成本增长缓慢外，很大一部分原因是国内粕类需求不强。由于养猪利润高，市场养猪积极性高，但因非洲猪瘟仍时有发生，生猪存栏恢复速度低于预期。在蛋鸡方面，由于前期鸡蛋价格长期下跌，蛋鸡的存栏量不断下降，而鸡蛋现货价格近期迅速上涨，除了节日临近需求扩大外，重要原因是蛋鸡存栏量大幅减少。水产方面，冬季是水产养殖的淡季，饲料投喂基本停滞。此外，由于玉米价格高，饲料厂修改了全价饲料的配方，用蛋白质更高的小麦和大米代替玉米，也在一定程度上减少了对豆粕和菜籽粕的需求。
从沿海菜籽粕的成交上也可以看到需求疲软的现状。由于外盘大幅上涨，市场一度追高买货。截至1月15日的一周，沿海油厂菜籽粕期货合同成交额为4200吨，但在随后的一周，即截至1月22日当周仅成交200吨。本周前两天更是连续两天无成交。
综上所述，出口和压榨低于预期，这将使USDA没有更多的理由再次减少美国大豆的期末库存。南美大豆产区降雨量将增加，天气炒作将告一段落，此外，国内对菜籽粕的需求低迷，使得菜籽粕难以再次攀升。在南美天气回归干旱之前，菜籽粕期货大概率保持弱势振荡。
<上一篇 阶段性供强需弱 白糖期货短期或承压
下一篇> 市场多空博弈激烈 豆粕期货仍跟随美豆走势
