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消费疲软叠加库存增多 警惕沪铅期货高位回落

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2021-1-12 11:49:26

宏观上,美国国会确认拜登当选总统,特朗普承诺权力交接将有序进行。民主党控制着白宫和两院,市场预计将出台更大的财政刺激和政府支出计划。目前内外盘走势继续分化,价差持续缩小。从基本面来看,国产再生铅成本支撑明显,下行空间有限。但消费疲软、库存持续增加仍拖累铅价,短期铅价反弹势头有限。

宏观上,美国国会确认拜登当选总统,特朗普承诺权力交接将有序进行。民主党控制着白宫和两院,市场预计将出台更大的财政刺激和政府支出计划。目前内外盘走势继续分化,价差持续缩小。从基本面来看,国产再生成本支撑明显,下行空间有限。但消费疲软、库存持续增加仍拖累铅价,短期铅价反弹势头有限。

一、供需及其影响因素分析

1、供应

铅精矿方面,河南铅精矿供应逐渐紧张,主要是周边地区铅精矿供应紧张,加工费处于较低水平,贸易商铅精矿供应开始转移,当地企业纷纷囤货。河南铅精矿加工费环比走低,国内其他地区供应稳定。关于铅精矿加工费,需要关注云南缅甸矿的流入情况。

再生铅的利润提振了炼厂的采购热情,对废电瓶的需求旺盛,目前价格易涨难跌。同时河北、山西、贵州等地受低温和疫情影响,废电瓶运输困难,供应紧张。此外,一些炼厂在节前开始备库,废电瓶价格上涨。截止1月8日,河南豫光电动废电瓶进价8400元/吨,汽车白色废电瓶7700元/吨;安徽华铂电动废电瓶采购价8350元/吨,大白废电瓶7750元/吨;江苏新春兴电动废电瓶8550元/吨,汽车白色废电瓶7950元/吨。

上周铅价一度站上15000元/吨的高位。此外,废电瓶价格上涨,炼厂高价出货,还原铅价格上涨。但由于下游消费低迷,精炼铅冶炼厂采购谨慎,还原铅涨幅预计有限。特别是疫情导致河北物流有限,炼厂进出口困难,采购需求减弱,还原铅价格低于其他地区。

2、需求

铅的消耗相对集中,使用单一。1月份,市场对铅蓄电池更换需求一般。但考虑到随后的春节假期,经销商计划照常备库,但备库数量较为谨慎。同时,一些蓄电池企业的生产比12月份略紧。此外,在原材料采购中,由于铅价波动较大,大部分下游企业主要消化节前库存。此外,由于河北疫情的加剧,河北大部分企业已经停产,其他企业在物流方面也受到影响,未来需要不断关注他们的现状。随着季节性消费季节的临近和疫情的影响,需求方对铅价的支撑可能有限。

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编辑:一休
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