新年伊始，沪锡创上市以来新高。沪锡供需表现分化，供不应求格局会更加明显：宏观方面，超量化宽松政策持续、美元指数震荡走弱、经济渐进复苏等，均利好锡价。
目前加工费低迷，原料紧缺成为冶炼厂生产的绊脚石，且短期难以改变，炼厂生产仍将受到制约；后期来看，缅甸锡矿进口清关速度有所提升，且矿区污水处理工作也有一定推进，但仍未完全解决问题，因此原料供应仍旧有限，且12月仍有企业存在例行检修计划，预计12月产量将无较多变动，整体在13500吨附近。
三、供需错配下，锡矿和锡锭进口表现分化
锡矿进口方面，中国90%左右的锡矿进口来自于缅甸，故缅甸的锡出口数量和品位对国内精炼锡的加工影响相对较大。2020年11月中国共进口锡精矿17534吨，环比涨幅58.96%，同比涨幅72.69%；2020年1-11月中国共进口锡精矿141984吨，相比2019年1-11月下降了16273吨，跌幅10.28%。2020年11月份中国锡精矿自缅甸进口量为15291吨，占总进口量的87.21%，贡献绝对量增长，但占比下降。
11月国内锡精矿进口量同比及环比均大幅上涨。由于刚果金给予了矿业公司无限期豁免对锡精矿的出口禁令，因此近两月从刚果金进口锡精矿出现了明显增量，而缅甸矿区恢复良好，出口也大幅增加，导致11月进关锡精矿量增长明显。
锡锭方面，2020年11月锡锭进口量1798吨，同比增加395%；1-11月精锡进口量累计16251吨，同比增加441%；1-11月精锡净进口累计12165吨，同比增加15258吨。3月开始沪伦比开始不断攀升，贸易商及下游进口意愿增加，进口业务打开，并且国外锡锭需求因经济停滞而大幅降低，我国经济持续复苏，锡锭大量进口；前11个月的进口额已经远超往年；当然在2021年，随着沪伦比回归正常区间，海外经济复苏增加锡需求，锡锭进口将会大幅回落，逐步回归正常水平。
