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基本面供需两弱 螺纹钢期货维持振荡偏强

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2020-12-22 9:09:05

截至昨日,上海地区HRB40020mm螺纹钢价格较前一周上涨460元/吨,至4660元/吨,涨幅约11%;螺纹钢期货主力合约价格上涨427元/吨,至4460元/吨,涨幅约10.6%,基差由167元/吨扩大至200元/吨。

截至昨日,上海地区HRB40020mm螺纹钢价格较前一周上涨460元/吨,至4660元/吨,涨幅约11%;螺纹钢期货主力合约价格上涨427元/吨,至4460元/吨,涨幅约10.6%,基差由167元/吨扩大至200元/吨。

供应方面,上周螺纹钢产量环比下降1.8%,至348.95万吨,同比下降2.5%,连续三周环比下降。开工率方面,截至12月18日,全国247家钢厂高炉开工率为85.29%,环比微增,同比增加9.6%;产能利用率为91.68%,环比微增,同比增加15.7%。利润方面,上周成材价格暴力补涨,利润较前一周有所改善。其中,华东长流程螺纹钢即期利润5日均值约125元/吨,环比上涨50元/吨;华北调坯轧钢厂即期利润5日均值约40元/吨,环比下降17元/吨;华东短流程平电即期利润5日均值约130元/吨,环比上涨105元/吨。虽然利润稍有回升,但是同冷热轧利润相比仍然偏低,铁水回流螺纹钢的速度较慢。据调研,本周暂无新增停产或检修样本,复产比例略有上升,预计本周螺纹钢产量在345万—350万吨之间。

需求方面,上周全国建材成交量5日均值为20.97万吨,同比增加24.5%,成交远超市场预期。螺纹钢表观消费量环比下降3.3%,至377.82万吨,同比增加8.7%,其中华南、华东和西南地区需求较好。据悉,由于铁水转产,部分现货市场存在缺规格现象。12月平均周度表观消费量为378万吨,同比增长7.3%,需求韧性十足。本周除西南地区少量降水外,其余地区天气晴朗,气温进一步降低,预计需求将呈季节性下滑,但仍好于往年同期水平。

库存方面,上周螺纹钢总库存环比下降4.5%,至611.91万吨,降幅较前一周小幅收窄。具体看,钢厂库存环比下降2.1%,至239.51万吨,社会库存环比下降6%,至372.4万吨,厂库连续两周下降,社库降幅保持稳定。另外,杭州地区螺纹钢库存环比下降14.1%,至24.55万吨,广州地区库存环比下降4%,至38.1万吨,两地库存均已降至去年同期水平。其中,12月份杭州地区平均出库量约4.2万吨,远超市场预期。整体来看,在解决困扰全年的高库存问题后,近期螺纹钢价格弹性较大。

综上所述,在利润小幅回升和铁水回流速度较慢的相互作用下,预计本周螺纹钢产量将保持稳定,不会有明显增量。从天气情况看,近期全国大部分地区天气状况较好,利于施工,但北方多地气温已降至零度以下,需求总量仍然呈下降趋势,基本面呈现出供需两弱的格局。从成本端看,铁矿石焦炭的基本面仍然偏强,价格易涨难跌。从宏观层面看,市场普遍判断明年全球经济转为复苏,但是基于复苏基础不牢和复苏前景面临的较强不确定性,货币政策和财政政策不适合全面收紧,市场情绪偏乐观。

因此,与往年不同,今年12月螺纹钢价格恐难出现趋势性下跌,维持振荡偏强的观点。

编辑:一休
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