在上周两份月报奠定油脂中期强势格局之后，本周油脂在豆油引领下涨势强劲，三大油脂集体刷新新高，形成向上突破之势。
强需求驱动，美豆站上1200
在阿根廷持续罢工及农户惜售大豆导致豆粕出口供应不足的情况下，美豆仍是豆粕需求国的较好依仗。较高的出口产品价格令美豆压榨利润良好，在美豆上市时期充裕的供应下，近几个月的美豆压榨量维持在较高水平。
此外，美豆的出口销售数据表现也不差。截至12月10日当周，美豆当前市场年度销售进度已达到89.95%。而从南美情况来看，南美大豆主产区干旱的持续及偏晚的上市时间成为美豆更高出口目标的实现的助推。
今年巴西因干旱而偏慢的种植进度直接影响到巴西首批大豆的上市时间，留给了美豆更多的出口时间窗口。从时间节点来看，当前仅在12月下旬，按照正常巴西大豆1-2月及阿根廷大豆2-3月的上市时间来看，南美大豆的天气炒作时间窗口仍远未关闭。随着拉尼娜进入中等以上强度，在巴西马托格罗索州及阿根廷大豆核心产区干旱未得到有效缓解，且未来几周降雨依然偏低的背景下，资金炒作天气的蠢蠢欲动也给予了美豆较强的支撑。在国内豆粕因库存压力偏大而表现弱势，而豆油处于双节备货旺季的情况下，美豆盘面的强势仍将更多传导至连豆油上。随着美豆站上1200美分，连豆油中期强势格局依然难改。
多头氛围下，印尼偏空消息未能占据主导
在豆油较好的多头氛围下，来自印尼的偏空消息未能占据主导，棕榈油对整体油脂的拖后腿并没有表现得太明显，不过品种间强弱的分化仍令本周豆棕价差尤其是01YP走扩较为明显。本周YP01从1032升至1326，YP05从854升至934，预计在Y01带动下，短期YP01仍有进一步上升空间。
编辑：一休
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