您的当前位置:首页 > 期货资讯 > 正文

油价上涨推动力难言稳定 警惕后市回调风险

2020-12-18 17:12:19

从基本面分析来看,原油的供需两端均存在较强的不确定性,当前油价上涨的推动力也难言稳定,当前上涨或是在透支利好预期,后市应警惕有回调风险。

从基本面分析来看,原油的供需两端均存在较强的不确定性,当前油价上涨的推动力也难言稳定,当前上涨或是在透支利好预期,后市应警惕有回调风险。

一、供给:欧佩克减产VS产能释放

供给方面,可以说OPEC+为维持供需平衡“付出了很多”,减产协议执行空前良好。但后期尤其是明年以后,伊朗和委内瑞拉这两个产油大国的“免减”份额给供给端带来了较大的不确定性。

今年的原油市场,有两个关键词贯穿其中:“新冠疫情”和“减产协议”。今年3月份,受新冠疫情影响,全球原油需求量骤降,而就在此时,OPEC+减产谈判破裂,沙特一怒之下宣布降价增产,开打新一轮“价格战”。供需两端博弈之下出现严重的供过于求,据数据统计显示,4月份全球原油供应过剩量2281万桶/天。

好在最后的OPEC+会议中达成了“史诗级”减产协议,分为三个阶段减产970万桶/天、770万桶/天和580万桶/天,且在6月份延长第一阶段减产力度。在此减产协议的作用下,伴随需求的恢复,5、6月份全球原油供应过剩的情况迅速修复,并在7月份以后出现了一定程度的供应紧张。

可以说,OPEC+的减产协议为全球原油的供需平衡做出了巨大贡献。但面对高油价的诱惑,OPEC+一月份的减产协议能否延续减产仍是存在较大变数。其最新达成的以50万桶/天调整减产力度的共识,正是为了在油价上涨至更高位置时灵活处理产量所做的准备。

综上,全球原油的供应端存在较大不确定性,当前的供需紧平衡状态很容易被打破。打破平衡后的全球市场或将有超过200万桶/天左右的供应过剩,这时候需求能否随之增长将成为关注的焦点。

1 2 下一页 末页 共2页
编辑:一休
免责声明本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。