最近螺纹钢价格强势突破。华东地区螺纹钢价格上涨超过200元/吨，达到4250元/吨，创下年度新高，比去年高出50-70元/吨。螺纹钢期货合约2101上周五晚上也回到了4000元/吨。气温在逐渐降低，但钢材市场的热度并没有降低。未来钢材价格路在何方?
最近螺纹钢价格强势突破。华东地区螺纹钢价格上涨超过200元/吨，达到4250元/吨，创下年度新高，比去年高出50-70元/吨。螺纹钢期货合约2101上周五晚上也回到了4000元/吨。气温在逐渐降低，但钢材市场的热度并没有降低。未来钢材价格路在何方?
11月钢材需求旺盛已成常态
“金九银十”是市场对钢材需求旺季的一个传统性描述，因此，每年11月份都会有不少投资者开始交易螺纹钢需求季节性回落的逻辑。随着11月份钢铁和螺纹钢连续三周表观需求数据的发布，表观需求并没有像市场预期的那样下降，而是进一步增加。为什么11月份需求比10月份强?这是“寒冬”造成的还是正常现象?12月需求会如何变化?回顾历史不难发现，从2016年开始，下半年螺纹钢的周平均表观需求高峰分布主要在10月至11月，而不是传统概念的“金九银十”，或者说需求高峰季节更接近农历的9月、10月。甚至从2016-2019年螺纹钢的平均表观需求来看，11月份的平均表观需求水平高于10月份，11月份是旺季。所以11月份螺纹钢需求高是正常的，不是“寒冬”造成的。相应的，近几年各黑色系品种的价格在9-10月表现一般，而11-12月的价格则倾向于呈现相对平稳的上涨。
北材南下和冬储是12月的重要关注点
目前对钢材的强劲需求是毋庸置疑的。未来重点将放在是否会给华东钢材市场带来压力，以及市场对冬储价格的预期。数据显示，前46周，北材周均运量为194万吨，去年同期为181万吨;国庆假期以来，平均每周出货量达到203万吨，低于去年同期的210万吨。严格对比，今年疫情控制后，南方来的北材数量开始迅速增加，一直持续到7月下旬，之后与往年相比开始减少。特别是北方木材到达华南的数量和价格值得特别关注。2019年国庆期间，北方物资在广州的到货量连续4周保持低位，前几年只有2周，导致当前价格快速上涨;但进入12月后，北材在广州的到货量再创新高，价格也相应暴跌。
至于冬储的情况，冬储的价格往往是一个相对价格，即在当前价格的基础上下调200-300元/吨，这是市场的主流心理预测水平，因此很难估计出冬储的合理价格，但未来的大幅上涨或下跌都会对下游冬储的数量产生影响。
在冬季需求季节性走弱的背景下，市场往往喜欢从冬储的价格去揣测钢厂对于当下价格的观点。在当前旺盛的需求和合理利润的背景下，钢厂对原材料的供应和利润的锁定更值得关注。上半年铁矿石港口库存的下降引起了铁矿石价格的持续上涨，下半年在焦化行业去产能政策的刺激下，焦炭价格又“一骑绝尘”，这与两者库存偏低有直接的关系。近期焦炭和铁矿石价格轮番拉涨，与钢厂面对下游需求采取一系列锁成本的措施相关，钢厂对未来的钢价走势持乐观态度。
综合来看，短期整体黑色系各品种价格走势均偏强，不建议做空，但单边做多有一定操作风险，前期多单可以部分止盈，或者转为螺纹钢1—5正套头寸继续持有。
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