此轮美豆价格上涨的背景因素为：一是南美大豆旧作基本售罄，巴西国内甚至需要放开进口;二是我国执行中美第一阶段协议，大量采购美豆，导致美豆在丰产的情况下库存不断下降。那么后期要推升美豆价格需要的推力有两方面：一是供给端，产量受损，南美产区干旱高温影响单产;二是需求端，我国继续大量购买以及巴西对美采购大豆。
国庆节后美豆价格快速上涨，最高达1088美分/蒲式耳，带动国内豆粕涨至3300元/吨。此轮美豆价格上涨的背景因素为：一是南美大豆旧作基本售罄，巴西国内甚至需要放开进口;二是我国执行中美第一阶段协议，大量采购美豆，导致美豆在丰产的情况下库存不断下降。那么后期要推升美豆价格需要的推力有两方面：一是供给端，产量受损，南美产区干旱高温影响单产;二是需求端，我国继续大量购买以及巴西对美采购大豆。
展望后市，预计南美大豆播种进入快速推进期，播种2个月后大豆进入开花结荚期，目前至未来2个月天气炒作的难度较大;我国对美大量采购不一定如市场所料;巴西即使采购美国大豆，数量也可能有限。预计豆粕阶段性回调的可能性更大，操作上，首选卖出看涨期权同时买入低价看跌期权的组合模式。
南美可售大豆告罄
阿根廷库存流通难。经济持续恶化，阿根廷比索兑美元贬值的脚步根本停不下来，当前官方汇率是78.12，黑市价格却是超170比索兑1美元，阿根廷政府始终不能扭转经济颓势，大豆为美元计价，成为阿根廷农户的“硬通货”，因此阿根廷国内大豆库存几乎没有意愿流向市场。
巴西库存基本售罄。巴西2019年对我国出口大豆为5700万吨，2020年截至目前已经装船6010万吨，后面两个月预计还有200万吨左右，由于超大的出口量，巴西国内大豆价格飞涨，甚至已经将进口大豆的关税从8%下降为零以鼓励进口，平抑物价。
美豆需求旺盛
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