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玉米期货仍将坚挺 可逢回做多

2020-9-7 14:19:56

预计短期内玉米走势将受陈粮出库、政策性粮源持续投放、新粮陆续上市以及进口替代品集中到货等因素冲击,但中长期来看,玉米价格仍将表现坚挺,下方成本支撑较强。操作策略上,逢回调可以继续布局多单。

2020 年临储玉米拍卖自5月28日开始,成交率连续13拍100%,市场行情火爆。截至9月,临储玉米将全部拍完,基本完成去库使命。随着国储逐渐去库存,长远来看,供应压力将有效缓解。

在新季玉米大量上市之前,临储拍卖成为最主要的市场供应量,且拍卖大部分时间处于高溢价状态。按照已经拍卖的成交价格计算,平均集港成本在2150—2200 元/吨,这决定了现货下方的支撑水平。时间窗口上,近期临储玉米出库增加,总体供应趋于缓和,当前现货价格上方存在一定压力。

进口和替代隐忧仍存

2020 年国内玉米进口配额为720万吨,目前农业农村部预估2019/2020年度进口量为500万吨。根据中美第一阶段协议,中方承诺将于今年采购365亿吨美国农产品,目前仍有较大差距,但近期中美关系扑朔迷离,未来不确定性仍大。从接下来三周的船期来看,广东港进口高粱、大麦以及玉米的到港数量较前期大幅增加,因而预计阶段性供应仍趋于宽松。

饲料需求预期向好

饲料产量出现恢复性增长。受生猪养殖利润丰厚、国家强力补贴等因素影响,生猪养殖企业特别是大的集团企业加大投入,加大补栏力度,刺激生猪、能繁母猪存栏继续增长,进而拉动饲料需求增长。7月生猪存栏及母猪存栏均处于增长势中,其中,母猪存栏已经连续11个月增长。另外,前阶段的补栏仔猪,随着体重的增加,对饲用需求也在增长。

而蛋鸡养殖方面,存栏继续恢复,由于2019年养殖盈利丰厚,养殖单位补栏积极性高涨,去年四季度补栏的鸡苗均已进入产蛋高峰期,目前产区高峰期蛋鸡存栏量占比较高,中小码鸡蛋供应充足,随着蛋重逐渐上涨,后期产量或仍维持在较高水平。预计后期玉米的饲料消费相比上年将有明显好转,同比亦将有较好的增速。

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编辑:糖沫沫
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