全球央行年会：允许通胀适度高于2%-第3页-期市要闻-18期货网

北京时间21:11分，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会称，美联储的通胀目标是2%，希望通胀在一段时间内“平均”增长2%，将允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响，将使用所有工具来实现就业和通胀目标。

美元指数下一目标或将跌至88.7

据最新公布的数据显示，美国第二季度GDP环比折合年率修正值为下降31.7%，预估为下降32.5%。与此同时，美国上周首次申领失业救济人数为100.6万，连续第二周多于100万人，预估为100万，前值为110.6万。

此外，在美国经济“摇摇欲坠”的情况下，如果美联储修改通胀目标并承诺长期不加息，从银行到资管机构，信贷市场的活力将被进一步激发，自从2008年经济危机以来就在酝酿的重大风险资产泡沫则会继续膨胀。不过，美元可能是另外一种走势。

自3月份以来，美元兑其他主要货币的汇率都呈现下行趋势，美指一路下滑至93关口附近。更令美元多头绝望的是，美国经济数据的表现也相当糟糕，这给美元造成了双重打击。比如美国消费者信心指数跌至近6年新低，商品订单的增长也在放缓。三菱日联全球市场研究主管Minori Uchida表示，鲍威尔的讲话可能是一条导火索，彻底引爆美元的暴跌行情。

“除去经济负增长之外，美国还面临另外一个比较严峻的问题，就是政府巨额的债务问题。在当前经济形势下，美国政府入不敷出的局面几乎没有任何可能发生改观，这样的情况下，美国政府及美联储需谨慎考虑举债成本的因素，这也将限制美联储未来加息的空间，以及加息开始的时机。”魏军对记者表示，种种因素将继续对美元形成较大的下行压力。若美元指数跌破91.50关键水平，下行目标将指向88.70。

市场人士也表示，美联储其实一直在等待一个契机，等待通胀有序回升、核心PCE回到2%附近，打好通胀基础，才能顺利引入平均通胀目标。否则，如果出现长达42年无法调整利率这种极端情况，美联储的平均通胀目标政策将导致其政策机制全面崩溃。

同样的道理，市场之所以坚信鲍威尔会在此次年会的发言上谈论调整通胀目标的问题，就是因为时机已经成熟了。一方面，美联储没法再等。在过去10年均未能实现2%通胀目标，且市场对未来30年的通胀预期都远低于2%的情况下，美联储已经没有回头路了，鲍威尔就算冒着风险也必须作出改变。

另一方面，通胀已经出现改善信号，这可以降低实施平均通胀目标的难度。在美联储和美国政府的通力合作之下，美国消费者支出反弹的速度比2008年金融危机之后更快，积极的财政和货币政策减轻了家庭的财务负担，为物价的回升奠定了基础。

不过，也有市场人士表示，如果鲍威尔释放出进一步容忍通胀高于目标水平的信号，实际债券收益率将进一步下滑，美元将出现新一轮的抛售，黄金可能会重拾涨势。如果鲍威尔没有提供清晰的指引，美元的超卖反弹可能会集聚动能。在这种情况下，黄金可能会下跌。目前市场还是有一定不确定性，还请注意风险的把控。

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编辑：糖沫沫

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