值得一提的是对冲基金近期也减持了黄金期货的多仓，这是施压金价的一个重要因素。但是渣打银行指出，这是短期多仓调整所导致的，但是富有弹性的长期多头持仓量目前不及2012年高峰期的一半，暗示还有很大的黄金长期多仓配置空间。随着近期黄金始终维持在1900-1920区间上方，如果确认这是一个关键支撑，说明前期不坚定的短期多仓已经基本出清，这为黄金的长期上涨奠定了基调。
8月是黄金价格波动非常剧烈的一个月，金价先是突破每盎司2000美元的历史新高，然后出现了自2013年4月以来最严重的单日跌幅。
Cooper表示：“我们预计未来几周价格走势将继续波动。尽管黄金与实际利率和美元保持着很强的相关性，但近期的仓位配置是由疲软的多头驱动的，而非战略性的长期配置。”
他预计，由于美元将进一步走软、利率处于低位以及额外刺激措施的支撑，黄金的长期前景仍然乐观。
Cooper表示：“(黄金的)上行风险平衡。从技术层面讲，金价不再超买。鉴于黄金的长期前景仍具建设性，我们仍将价格调整视为买入机会。”
该分析师写道，短期内需要密切关注的关键事件是杰克逊霍尔全球央行年会和9月份联邦公开市场委员会(FOMC)会议。(两者都将)抵消市场对上周FOMC会议纪要的一些情绪。市场参与者将密切关注美联储对其货币政策机制的评估。人们越来越多地讨论转向平均通胀目标制，认为这是一种旨在支持通胀预期的可能变化。
市场对美联储上周公布的7月份会议纪要感到失望，因美联储对于放宽前瞻指引持模糊的立场。Cooper表示：“收益率曲线控制(YCC)不在美联储将采取的短期政策中，由于美元企稳，黄金价格经受了进一步的获利回吐。”
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