目前原油市场潜在利空逐渐增多，在供应端产量将有所增加的背景下，需求前景不容乐观。原油价格下行风险加大。
我们预计，美国的钻井活动将在近250个钻井平台附近左右触底，2020年下半年钻机平均数量或回升至270台。就页岩油的生产成本来看，当前40美元/桶左右的油价基本可以覆盖大部分页岩油主产区的生产成本，这也将进一步推升页岩油企业的复产意愿。未来美国原油产量将回升。
海外疫情失控风险加大
尽管OPEC在其最新月度报告中认为，随着全球经济复苏，2021年全球原油日需求量将创纪录地增加700万桶。但我们认为，这一预测的假设前提颇多：在第二波疫情得到控制的背景下，主要经济体复苏才有望带动原油消费回暖。但就目前全球新冠肺炎确诊病例每日增加数量来看，疫情得到控制的假设较难实现。截至7月21日，海外累计确诊病例达1477万例，单日新增17.86万例。其中美国、欧洲、巴西、印度是重灾区，而上述地区原油消费量较大。疫情持续扩散并趋于失控，无疑会导致未来原油需求前景再度黯淡。
综上所述，目前原油市场潜在利空逐渐增多，在供应端产量将有所增加的背景下，需求前景不容乐观。原油价格下行风险加大。
编辑：糖沫沫
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