中国进口供应压力小于市场预期，需求表现大幅好于市场预期。预计未来两个月进口成本将继续抬升，推动中国豆粕期货涨势可能持续至8月份。
进口成本不断抬升，推动豆粕价格上涨
过去两个月，CBOT大豆期货价格由850美分/蒲式耳上涨至908美分/蒲式耳，9月船期美豆贴水由160美分/蒲式耳上涨至200美分/蒲式耳，离岸人民币汇率由7.13升值至7.03，豆油期货1月合约由5600元/吨上涨至5900元/吨，导致国内豆粕成本价格由2760元/吨升高至2980元/吨。未来预期CBOT大豆期货、贴水均将维持强势，汇率可能维持在7附近，豆油期货难有大幅上涨预期，因此预计豆粕成本仍将上行，推动国内豆粕期货价格继续上涨。
根据上述分析，在美国农业部种植面积报告利多的影响下，美国农产品期货联动上涨，本年度美国大豆主产区偏干的情况持续，单产每调整1蒲式耳/英亩对应总产量变化0.84亿蒲式耳，因此市场可能在未来两个月大幅调整美豆产量前景。中国进口供应压力小于市场预期，需求表现大幅好于市场预期。预计未来两个月进口成本将继续抬升，推动中国豆粕期货涨势可能持续至8月份。
编辑：糖沫沫
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