近期，随着欧美主要经济体疫情被逐步控制，复工复产也在推进，市场情绪也从极度恐慌的状态中逐步回暖。VIX指标通常作为衡量市场情绪的重要指标，我们看到VIX指标自3月中旬的高位开始逐步回落，这从侧面说明，市场情绪确实在不断好转。
近期，随着欧美主要经济体疫情被逐步控制，复工复产也在推进，市场情绪也从极度恐慌的状态中逐步回暖。VIX指标通常作为衡量市场情绪的重要指标，我们看到VIX指标自3月中旬的高位开始逐步回落，这从侧面说明，市场情绪确实在不断好转。在这样的背景下，金银比价也有收敛趋势，这背后的原因是什么？是否意味着，短期内金银比能迅速回归均值？
金银比价内涵
大部分人认为，金银比价就是黄金价格除以白银价格，反映的是统计学概念，最近金银比价复归就是简单的均值复归而已。显然这个答案具有很强的片面性，而且只能被称为一种表层现象。金银比价其实能在一定程度上反映经济情况，同时也是体现市场情绪的一个指标。
金银同为贵金属，为何在不同时间点表现却不全相同？这就要从两者的本质说起。由于历史原因，黄金的货币属性更强，就是我们熟知的金融属性，而白银则兼具金融属性和工业属性，因此白银需求和经济增长之间存在非常紧密的联系。金银比价可以理解成一个反映经济需求的指标。在经济繁荣期，央行大多会采用偏紧的货币政策，防止经济过热，此时，市场风险偏好提升，利率水平较高，人们更愿意购买收益率高的资产，金银的保值属性难以体现，而此时白银的工业属性凸显，价格会相对强势，经济繁荣时期金银比价位于较低水平，反之金银比价将处于高位。
所以我们看到近期白银反弹幅度比黄金大，金银比价有逐步收敛趋势，一方面是前期白银下跌更多，随着市场情绪好转，白银反弹幅度也更大；另一方面则是复工复产推进，市场预期白银需求将上升。
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