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焦炭期货延续大涨再创历史新高 后市关注政策变化-第2页

2018-8-16 11:29:57

大宗商品市场自自7月19日迎来一波整体性的上涨行情,化工有TA,黑色有焦炭,带领一众“小弟”强势上行,两者一时之间也成为新的市场焦点。焦炭指数不到1个月的时间内涨幅逾25%。

纵观焦炭上市以来的走势,其实也可发现一个特别的现象,2011年焦炭上市至2016年初焦炭一直处于下行趋势。但是近三年来,焦炭均在6月-8月前后出现了上行趋势。纵观近三年三季度的行情,均是供应端占主导、同时有需求的配合。“但供给侧改革能否推动产能出清、产业升级,到目前看来仍然有很大的疑问,毕竟上游企业攫取了超额利润,而下游制造业却苦不堪言,在这种环境下产能升级很难发生。”程炳鸿表示。

纵观焦炭上市以来的走势,其实也可发现一个特别的现象,2011年焦炭上市至2016年初焦炭一直处于下行趋势。但是近三年来,焦炭均在6月-8月前后出现了上行趋势。纵观近三年三季度的行情,均是供应端占主导、同时有需求的配合。“但供给侧改革能否推动产能出清、产业升级,到目前看来仍然有很大的疑问,毕竟上游企业攫取了超额利润,而下游制造业却苦不堪言,在这种环境下产能升级很难发生。”程炳鸿表示。

而如今焦炭的价格不断创下历史新高,多头似乎也步步惊心。在程炳鸿看来,焦炭上方空间受到以下三点限制:第一,盘面升水现货,卖交割利润出现,目前港口有一定的仓单能力;第二,焦化企业环保限产的监管难度一直较大,因此限产力度存疑,若不及预期,可能会对焦价形成冲击,仍需进一步观察;第三,外部环境不确定性较大,外围市场哀鸿遍野,商品市场或受冲击,黑色商品多头积聚,在临近交割之际或有多头互相踩踏,当前行情且行且珍惜。

对于投资者而言,程炳鸿建议主要还是第一关注环保因素,环保限产影响钢材价格,从而影响整个黑色产业链利润。环保会影响焦炭供应,从而决定炼焦利润在黑色利润中的分配比例,所以投资者需要时时关注环保动向,注意环保政策在不同区域的切换及其重点影响的行业。此外,投资者也要关注终端需求的持续性、国际宏观形势的变化等等。

编辑:金闪闪
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