铝价出现小幅上涨。美国总统特朗普推出的针对铝产品的进口关税，LME升水创三年内新高。整个2月份铝价维持14300元/吨上下波动，随着传统消费旺季来临，以及铝价长期处于低位，库存下滑拐点仍值得期待。
集金 期货 通03月09日消息：铝价出现小幅上涨。美国总统特朗普推出的针对铝产品的进口关税，LME升水创三年内新高。2月份铝价维持14300元/吨上下波动，随着传统消费旺季来临，以及铝价长期处于低位，库存下滑拐点仍值得期待。
政策引领短期行情
根据“两会”指示可知，电解铝去产能工作将长期有效推进，这与预期相符，但并不由政府部门通过指标强制清退，按照行业结构优化调整和企业改革要求，有序地推进去产能，因此电解铝产能结构优化将是一个长期过程，单日铝价拉涨反映些许过度，终将恢复至基本面，但长期依旧看好。关于美国对铝产品进口关税的问题，根据阿拉丁公布的数据，美国国内只有150多万吨的电解铝产能，2017产量不到80万吨，全年总消费量有900多万吨。这意味着美国用铝主要依靠进口，若美国对所有铝制品进口均调控关税，只会增加美国境内终端企业的采购成本；若美国仅针对个别国家实施关税策略，从全球资源流动角度来讲，仍然不影响我国铝制品的正常出口，况且针对贸易战争，预计多国将会实施必要措施维护自身利益，全球铝供应偏紧状态维持不变。
春节累库符合预期
按照往年惯例，春节期间电解铝冶炼厂不停产，华东地区下游加工企业在春节期间放假停产10天左右，华南地区放假约30天，加之铁路运力紧张和天气给公路运输造成的影响，导致冶炼厂春节前后库存累积，这些积压的库存在节后会大量释放到库存集散地。往年春节期间共五周库存累计为30万—50万吨，今年春节期间4周半累计库存为42.4万吨，基本符合预期。春节后铝锭现货市场报价曾一度跌至13700元/吨，迫近全行业平均生产成本，明显跌破河南地区电解铝生产成本。而河南地区作为采暖季限产重点地区，目前准备复产的积极性不高，全部复产困难较大。正月十五过后，下游加工企业陆续开工，铝棒库存开始下滑，电解铝出库量回温，这都预示着铝下游需求好转。传统消费旺季仍值得期待，铝库存下滑拐点来临为大概率事件。
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