鸡蛋下跌后的操作策略分析-第2页-机构观点-18期货网

鸡蛋现货价格进入去年12月后一直在高位区间震荡，并没有表现出春节前的价格上涨趋势，主要是鸡蛋价格持续高位运行，食品和加工企业对高价鸡蛋多持观望和等待的态度，节前备货的动作不明显，另一方面当时养殖利润相当可观，养殖户担心价格有回落的风险，多积极出库，这段时间鸡蛋价格在高价区内震荡偏弱调整。

一、二季度鸡蛋存补栏情况如何？

在产存栏方面，根据市场上各大机构提供的在产存栏数据，2017年第四季度补栏量持续同比增加，这部分新产能将在2018年一、二季度逐步释放，2月份在产蛋鸡环比继续小幅下滑，主要是2月新增开产量小于淘汰量。截止2018年3月6日，鸡蛋价格再次加速下跌，利润的缩减将会刺激养殖户再次启动淘汰，如果蛋价下跌带来的淘汰集中量大，3、4月份的在产存栏可能继续环比减少，如果淘汰正常释放，则3、4月份的在产存栏会环比小幅增长，基于2016年下半年和2017年上半年的低补栏量，2018年上半年总在产存栏量不高，供应端整体表现偏紧。在雏鸡补栏方面，根据第三方机构数据，继2017年12月鸡蛋在高价区震荡走低后，养殖户补栏较为谨慎，2018年1月雏鸡补苗量出现回落，2月份受春节影响，多数养殖户避免在春节前后补栏，因此月度补栏量继续小幅下滑。目前鸡蛋价格继续下跌，局部地区报价跌破3元，养殖利润缩减明显，上周利润相对可观时对补栏情况所做的积极预期需进行调整，后期需关注蛋价的跌幅和时长。

鸡蛋期货市场的操作机会

鸡蛋1805合约自上市以来，多处在3660-3900元/500千克区间震荡运行，进入去年12月后，因为机构数据显示2017年第四季度补栏量高企，市场对5月份鸡蛋价格持悲观态度，盘面也从12月的高点4086，跌至2月的低点3580，临近春节因为蛋价高企和对现货市场的存栏预期发生改变，盘面出现了底部反弹。截止2018年3月6日，1805合约继前一日下跌后低开走高，预计短期内1805合约会继续跟随现货向下运行，在现货价格达到低点或之前拐头向上。单边的交易策略，建议在现货的低点轻仓买多，不过需要注意的一点是，1805合约在4月就开始限仓，个人投资者参与交易的仓位和时间都会受到限制，在交易过程中需留意此类风险。结合对5月份现货价格的预期，考虑到鸡蛋的交割成本，笔者认为05合约交割月的合理区间为3800-4000点。