上周四沥青(2942,32.00,1.10%)盘中价格涨至2945元/吨，成为2017年2月至今以来期货盘面最高价格，预计一季度沥青高价将成为常态。
1月底，沥青炼厂开工率正式进入下滑通道，山东滨阳燃化和中化弘润均计划在1月下旬转产渣油，加之计划检修的温州中油和中海四川等炼厂检修，将拉低沥青整体开工率。
当前油价高企而沥青需求处于传统淡季，加工沥青呈现亏损状态。汽油需求将拉动焦化利润向好，在利润驱动下，炼厂选择转产渣油。
截至1月25日，沥青加工平均亏损196元/吨。主要原因是原油价格上涨，带动加工沥青成本增加，受传统需求淡季拖拽，炼厂为保证冬储出货量，低价销售，导致1月亏损加大。
预计农历春节后，随着天气转暖，需求逐渐复苏，这将为炼厂上调沥青价格提供支撑，届时炼厂加工亏损将会减轻。
成本方面：以WTI价格为例，1月WTI结算均价在63.25美元/桶，月度环比上涨5.3美元/桶，折合成中国炼厂加工成本来看，从3025元/吨上升至3290元/吨，涨幅在265/吨。
产品方面：截至1月25日，1月中国沥青现货平均成交价格在2460元/吨，月度环比下跌116元/吨。若原油价格按63.5美元/桶计算，炼厂沥青价格在2850元/吨将呈现盈利状态。
国际原油方面：供应缩减，需求复苏，预计2018年国际油价整体呈现上涨趋势，这将带动沥青成本增加，价格可能上行。
2017年后底OPEC主要成员国会议召开，决定减产协议延伸至2018年年底。委内瑞拉危机，马瑞原油供应堪忧，供应量不稳定，均支撑油价上涨。此外，美元加息，亦对油价起到支撑。
从海关数据来看，2017年1—11月中国从委内瑞拉进口原油2000万吨左右，其中，80%为生产沥青的马瑞原油，若2018年马瑞原油供应不稳定将直接影响中国沥青生产。
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