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镍市维持供应短缺状态 “牛市”行情一触即发-第3页

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2018-1-26 13:13:18

进入2018年,沪镍在100000元/吨上线拉锯盘整后,昨日放量大幅上涨。沪镍主力合约盘中逼近涨停,截至午后收盘,报104740元/吨,较前一交易日结算价上涨5590元/吨。

杨波认为,3~4月镍价或面临大幅下探的风险,但对于2018年全年,仍持向上偏强的观点。

金瑞期货镍研究员涂礼成认为,镍价的结构性牛市尚未到来。随着印尼镍矿及NPI的放量,供需缺口收窄,将压制镍价上行空间。

具体来看,印尼增量支撑全球镍金属产出维持增长,但纯镍产出持续萎缩——印尼红土镍矿出口配额日趋增加,且中国在印尼投产的NPI项目2018年也逐步放量,两地NPI产量增长近20%至69.5万吨。由于硫化镍矿增长乏力,加上市场看好新能源汽车对硫酸镍的需求,大型镍企减少纯镍产出并加速布局硫酸镍,纯镍产出下滑3.5%至94万吨,硫酸镍产出加20%至8.4万吨,全镍产出有望增加5%至215万吨。

涂礼成认为,虽然市场看好新能源汽车对硫酸镍的需求,但由于基数偏低,短期难以撬动镍需求的大幅增长,镍的需求依旧由不锈钢主导,占据镍金属消费的66%。由于2018年全球主要经济体经济增速有望放缓,而中国经济增长面临下行压力,拖累不锈钢的需求。

此外,未来硫酸镍的兴起但占比依旧偏小短期难以撬动镍消费的大幅增长,加上运用红土镍矿制备硫酸镍在技术上是可行的,将减少对纯镍的消耗。当前全球纯镍库存47万吨,库存消费比近3个月,依旧处于较高的一个水平,印尼贡献NPI产能扩张,镍金属缺口收窄,纯镍去库存速度减慢。因此,涂礼成认为,短期来看结构牛市并未来临,预计镍价在2018年前高后低,短期难以突破宽幅震荡区间。

值得一提的是,镍的金融属性较强,尤其在美元指数走势阶段逆转时,镍价与美元指数负相关性将显著增强。短期来看,如果美元指数继续向下突破,将对镍价构成较强支撑。

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编辑:胡小娜
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