大越期货：螺纹期货日内震荡收盘略有上涨-第9页-机构观点-18期货网

当前钢企依旧处于限产期，供应方面偏紧。库存本周最新有所增加，但仍处于低位；目前受北方大面积雨雪天气影响，部分焦企发运不畅，焦企焦炭库存有所上升。

1、基本面：国家统计局公布2017年全国棉花产量548.6万吨，比上年增加14.2万吨，增长2.7%。印度17/18年度棉花产量同比增加9.3%至3770万包，低于预期4000万包，因虫害原因；预计出口670万包，较上一年度的582万包增加15.1%。发改委公布今年新棉不收储，3月12日抛储，每天3万吨至8月底结束。ICAC12月报告，2017/18年度棉花产量由2557万吨上调至2574万吨，需求持平2522万吨，库存由1889万吨上调至1924万吨；11月进口棉花7.2万吨，环比减少7.7%，同比增长30.9%。11月进口棉纱19.39万吨，环比增长14.33%，同比增长8.45%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15680，基差670，升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部17/18年度12月预计期末库存700万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：棉花现货价格稳步下跌；新棉销售不畅，进口增加，轧花厂卖压套保需求巨大。今年收储轮入落空，采购企业不急，轧花厂年底资金还贷要求，销售压力大，相对更急，更愿意参与企业卖出套保。主力05反弹15100上方加空。

豆油

1.基本面：外围棕榈油短期供给高位季节性回落，短期需求改善缓解眼前库存压力；大豆短期供给上南美天气暂无不不利变化，阿根廷产区存在潜在隐患；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，本月节前采购需求增加有利于库存消化。偏空