您的当前位置:首页 > 金属期货 > 正文

美联储加息以及宏观悲观氛围支撑锌价

0阅读
2017-12-18 13:12:16

11月底以来,宏观悲观预期压制有色板块走弱,而锌价表现坚挺,得益于LME库存持续下降以及矿紧忧虑,供应端支撑明显。

集金期货通2017年12月18日消息:11月底以来,宏观悲观预期压制有色板块走弱,而锌价表现坚挺,得益于LME库存持续下降以及矿紧忧虑,供应端支撑明显。

目前LME库存未有止跌迹象,内外锌矿加工费延续低位,引发冶炼厂检修增加,在美联储加息靴子落地和宏观悲观氛围修复背景下,锌供应端支撑将愈发明显。

LME库存持续下滑

北京时间12月14日凌晨2点,美联储公布12月利率决议,将联邦基金利率的目标区间上调25个基点至1.25%—1.5%,预计2018年将有三次加息,并将按计划缩表,基本符合市场预期。这种“无悬念”的加息,被市场贴上“鸽派加息”的标签,加之利多兑现后,美元应声回落,有色金属迎来喘息之机。

近年来,在锌矿供应紧张、锌锭供应受限影响下,内外处于持续去库存状态。今年国内外去库存愈发明显,截至12月14日,LME锌库存19.52万吨,较年初下降54%,近期持续近两个月下降,库存降至2008年以来低点,首度跌破20万吨。虽然近期LME现货升水有所回落,挤仓忧虑缓解,但库存持续下滑,仍不排除挤仓的可能。目前国内社会库存维持10万吨附近,截至12月15日,上期所锌锭库存70561吨,较年初下降55%,国内库存维持低位。整体内外持续低库存,在供应偏紧的背景下,低库存状态短期难以改变,对锌价支撑明显。

锌矿加工费维持低位

近期嘉能可公布将于2018年上半年重启Lady Loretta矿山,预计明年锌产量将从今年的110万吨降至约109万吨。嘉能可重启锌矿,而产量预估不增反降,不及市场预期,短期缓解嘉能可复产的忧虑,增强市场对明年上半年供应面偏紧的预期。从内外锌矿加工费来看,SMM报12月国内锌矿加工费下调350元/吨至3500元/吨,进口锌矿加工费下调12.5元/吨,下调幅度较大,国内南方地区锌矿加工费已下调至3300元/吨。

TC低位显示锌矿供应偏紧,受北方冬季寒冷天气影响,矿山停产增加,加之冶炼厂冬储,供应偏紧忧虑难以缓解。12月冶炼企业检修增加,中金岭南进入20天常规检修,汉中、罗平锌电、蒙自矿冶等12月都将加入检修,冶炼产量受影响明显。

近期世界金属统计局(WBMS)发布的数据显示,今年1—10月全球锌供应短缺50.4万吨,前10个月精炼锌产量同比增加0.1%,消费量同比上升2.5%,去年同期供应缺口仅15.2万吨。此外,国际铅锌研究小组(ILZSG)近期公布数据显示,10月全球锌供应缺口扩大至3.69万吨,今年前10个月全球锌供应短缺40.1万吨,去年同期仅短缺19.5万吨。不同机构数据均显示,今年前10个月全球精炼锌供应短缺较去年明显放大。中短期来看,在锌矿供应偏紧影响下,锌冶炼产量难迅速跟上,供应短缺格局将维持。

综上而言,锌供应端未发生实质改变,LME锌库存持续下降,内外低库存因素中短期难以改变;冬季北方矿山停产增加以及冶炼厂冬储,加剧锌矿供应紧张格局,引发12月冶炼厂检修增加,冶炼产量难以跟上,锌供应短缺格局将延续。因此,在美联储加息靴子落地,宏观悲观氛围有所修复背景下,锌供应端支撑愈发明显,锌价有望维持高位运行,或测试前期高点27000一带的压力。风险点在于环保及终端淡季影响下,需求走弱。

下载关注集金期货通APP,查看实时期货行情走势,获取权威期货投资信息!

编辑:wujie
免责声明本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。