日内走势：9月19日以及夜盘，上期所镍价整体急跌后企稳，进口镍对金川镍的贴水扩大至525元/吨附近。
日内走势：9月19日以及夜盘，上期所镍价整体急跌后企稳，进口镍对金川镍的贴水扩大至525元/吨附近。
主要是此前进口盈利有所增加，19日进口再度盈利，当前进口属于较为敏感点，但是因国内库存不断降低，进口盈利窗口时常打开或是常态。
现货市场：上海现货市场电解镍报88000-88800元/吨，其中上海市场金川镍报在88650，俄镍报在88125附近。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口转成盈利，由于国内镍仓单下降较多，镍进口出现利润以刺激进口。另外，因国内镍仓单的进一步下降，镍价中期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至325元/吨，主要是进口转成盈利；镍铁价格上周下跌，但是镍矿相对较强，加上运费上涨，镍铁价格迎来支撑；而不锈钢市场库存增加有限，整体镍产业链开始迎来支撑力量。
镍铁方面则保持平稳，高品位镍铁利润被严重挤压；不过低品位镍铁价格较好，冶炼企业利润较好，后期或有下调空间，但是低品位镍铁价格降低是有利于精炼镍+低镍铁消费模式，尽管当前基本上没有价格优势。
下游不锈钢方面，不锈钢市场出现一定分化，主要是冷热扎之间，冷轧企稳，并且价格小幅上调，我们认为主要是此前冷轧市场较为温和，缺乏中间商囤货，而价格回调之后，市场采购增加所致。但是热轧依然较为低迷，市场情绪较低，缺乏接货力量，钢厂出货意愿依然存在，只能降价销售，订单依然不太活跃。
库存方面，LME库存19日小幅增加30吨，增量较小；上期所镍仓单再度大幅降低近800吨，总量至5万吨下方。显示出，当前各方均在补充库存，不过从库存下降的量来看，补库过程依然谨慎，意味着还有很大的补库空间。
综合情况来看，镍仓单降低至5万吨以下之后，镍价格的支撑逻辑就更为明显，不锈钢市场虽然依然低迷，但是对于镍价已经构不成太大的压力。后期压力主要集中在下游不锈钢企业如何应对镍板短缺的问题，目前有两种途径，一种是用更高品位的镍铁，一种是用镍豆，但是短期更高品位镍铁供应量比较少，因此镍豆是更可行方案，不过由于精炼镍总供需出现缺口，因此用镍豆也是会使得全球精炼镍库存降低，对于绝对镍价而言，依然是利好的。因此，操作上依然建议以买入为主。
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