按往年的规律而言，随着7、8月份高温天气的悄然过去，电厂发电负荷压力也会随之有所下降。9月以后本应该是动力煤传统消费淡季，在此期间动力煤期现货价格会承压下行。
北方地区“煤改气”的工作其实已经推行好几年了，但由于价格成本的差异，居民对于天然气或用电采暖的积极性不高。今年5月份，财政部、住建部、环保部、国家能源局联合发布《关于开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作的通知》。
近日，这四部门又联合召开北方地区冬季清洁取暖试点工作视频会，部署试点城市清洁取暖工作，以确保达到预期目标。中央财政计划给予12个试点城市共计219亿元的奖补资金，地方财政也将投入约697亿元，有望加快相关工作的进展。中央对上述试点工作给予的期限是3年，改造内容主要是解决散煤燃烧问题、推进燃煤供暖设施清洁化改造、推进用户端建筑能效提升等，并非绝对地用天然气取代动力煤来采暖。在节能环保的理念下，京津冀地区煤炭消费总量下降将是大势所趋，这对煤炭的消费还是会有一定的影响。
多因素导致产量供不应求
伴随着煤炭价格的持续上涨，山西某煤炭贸易商表示，现在煤炭市场的供需是有点吃紧，即使有钱也很难拿得到货。目前，市场都在看涨后续的煤价，更有贸易商出现捂盘惜售的情况。他们认为，后期价格还会上涨，拿到货的甚至不报价不出货，这样更加剧了市场的紧张。
据了解，8月份原煤产量2.9亿吨，同比增长4.1%，增速比7月份回落4.4个百分点；日均生产938.0万吨，比7月份减少11.6万吨，比6月份更是减少了89.8万吨，也是今年以来各月日均产量最低的一个月。市场预计，环保、安全检查等因素仍将发酵，9、10月煤炭产量释放将继续受限。
“8月份我国煤炭进口总量2527万吨，同比减少132万吨，下降5.0%；环比增加581万吨，增长29.9%。国内动力煤价格的上涨确实刺激了煤炭进口量的环比回升，但从政策风向上来看，有关部门并没有放松对煤炭进口进行限制的迹象，后期煤炭进口进一步大幅回升的概率不大。”龚萍表示。
今年以来，受安检影响，多数煤矿生产受限，港口价格不时出现倒挂,进口煤特别是高卡煤表现强势。国际三大煤炭市场价格先跌后涨。世界经济整体出现复苏是原油止跌，动力煤反转最直接的推动力，欧洲在世界经济复苏中，表现更为亮丽，欧洲的火力发电存在煤炭和天然气相互替代的情况，目前两者交替上行，国内加大进口必将进一步推升国际动力煤的价格。
胥京钢表示，由于对接下来的供暖季的预期，下游电厂肯定会陆续加大库存。不过随着现货价格高企，下游电厂方面采购也愈加谨慎，恐高心理较大，日耗弱势运行，六大电厂存煤可用天数基本维持在15天。如果随着天气转凉，现货动力煤价格保持坚挺或继续上行，买涨不买跌的心理会推动价格再创新高，四季度期现相互拉涨，价格破位上行的机会很大，但考虑到环保、动力煤替代、整体库存较大等因素，动力煤价格采取震荡上行应该是大概率事件。
与此同时，8月份全社会用电量5991亿千瓦时，同比增长6.4%，环比7月的近4年最高纪录(增长9.9%)下降了3.5个百分点，也拉低前8个月用电增幅至6.8%。此次8月份用电量回落，除了气温的因素，与短期经济尤其是工业的运行波动不无关系。
作为用电大户的第二产业用电量同比增长2.6%，环比7月份下降10.8%，主要是有色、钢铁、电力生产和供应业等行业用电量环比减少。与此同时，8月份国民经济运行情况也显示，工业增加值和固定资产投资等个别数据出现了一些放缓。
其实8月份的全社会用电量数据并不乐观，现货市场有阶段性补库需求的支撑，但期货市场上1801合约需要考虑四季度全社会用电量不及预期的可能性。与此同时，近日发改委发布关于做好煤电油气运保障工作的通知称，各省区市和相关企业要加强煤炭产运需动态监测分析，及时发现和协调解决供应中出现的突出问题，努力保障煤炭稳定供应。
京津唐地区要积极落实煤源，加强运输调度协调，提前做好电煤储备工作，确保电煤稳定供应。煤炭产运需三方要多签订量价齐全和有运力保障的中长期合同，要加强对合同执行情况的监督考核，进一步提高签约履约水平。
龚萍表示，因此，预计短期内动力煤期货市场将继续演绎修复贴水的行情，但如果9月份的用电量和宏观经济数据继续走弱，可能打压投资者对动力煤整体需求的信心，那么动力煤期货盘面可能率先回调。