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预计全疆棉花产量约450万吨 棉纱后市如何走

2017-9-21 14:46:44

新年度棉花主要关注四个要点:1.籽棉的预期价格大致在6.5-7.2元/公斤;2.新疆仓库虽然愿意参与,但存在约束;3.由于拾花成本提升和水资源成本的提升,棉花的整体成本提升;4.疆内的棉花需求明显提升,兵团均有当地纺织企业采购的优惠,新疆内销占比明显扩大。

预计全疆棉花产量约450万吨 棉纱后市如何走?在参加了郑商所和中储棉信息中心组织的历时七天的调研,走访了兵团棉麻公司、农八师、农七师、 农五师以及较有代表性轧花厂、棉农大户及北疆 2 个交割库后。了解到北疆产量总体有三个特点:面积增加(地方种植面积大幅增长,部分地区增长幅度达30%;兵团种植面积比较稳定,仅小幅增长),单产提高(各地单产均出现明显提升,多地反映籽棉单产达到400公斤/亩),质量变好(农八师反映其今年的“双29”皮棉在90%以上)。籽棉收购方面,因为今年种植成本上升,棉农普遍要求比去年要稳定偏高一点,轧花厂都比较谨慎。预计新年度全疆整体产量约450万吨,种植面积有增加,地方同比增幅较大,兵团比较稳定,其中北疆的单产有明显的提升。而棉花质量方面,北疆棉花的质量提升明显,南疆棉花的质量,只有部分企业存在小幅提升。

新年度棉花主要关注四个要点:1.籽棉的预期价格大致在6.5-7.2元/公斤;2.新疆仓库虽然愿意参与,但存在约束;3.由于拾花成本提升和水资源成本的提升,棉花的整体成本提升;4.疆内的棉花需求明显提升,兵团均有当地纺织企业采购的优惠,新疆内销占比明显扩大。

根据今年的抛储数据,从3月至8月底,纺织厂的采购都非常平和,不管价格怎么波动,都在持续采购。在目前的供需格局下,纺织厂的采购策略是随买随用,不囤积棉花。截至8月底,新疆棉的成交占比为58%,随后市场会有担忧后面新疆棉的轮出是否会减少,但是结合剩下的储备棉来看,新疆棉后期的比重将不会有太大的变化。自2016年至目前,累计挂牌棉花2016年300万吨,2017年407万吨,2016年成交265万吨,2017年成交292万吨,成交竞拍企业近1700家;至9月底,储备库存将降至530-540万吨左右。

目前很多贸易商都会采用基差交易和贸易点价的方式,结合贸易商的采购行为模式,在某一阶段内,如果成交量特别大,不一定是当期市场的需求,有可能只是因为基差极其有吸引力,贸易商参与了套保,所以要多采购储备棉,待基差回归后,再卖掉,赚取基差的利润。从纺织企业和当前新出台的限制贸易商参与竞拍储备棉的新规定以及质量检验的新政策,都是为了保证在新年度的棉花上市以前,纺织企业的用棉能得到保证,不会因为棉花的供给出现短缺,而引起棉花价格的巨幅波动。另外,虽然近期一直在炒作美国的天气情况,但是从各方面的数据来看,美国的飓风灾害天气,不会改变全球产大于需的棉花格局,全球棉花供大于求的形势短期之内不会因为个别的因素而发生本质的影响。

回顾16/17年度,郑棉价格重心区域围绕在14500-16500区间宽幅震荡,主要的关注点有:17/18年度内外种植面积大增,丰产预期;今年抛储和出库一切都正常,拍储平均成交率大约71.42%,供应充足,价格平稳,;本年度基差交易模式的运用更加广泛;仓单注册量在3月底达到峰值21万吨,达到历史天量,构成期货盘面压力,3-7月是消化仓单的一个过程;内外棉价差从3月开始缩小,国内竞争力增强;16/17年度美棉签约率较高,超卖,印度供给也比较紧平衡,整个外棉偏强;宏观上,年初是对国内“去泡沫、去杠杆”缩表偏悲观的经济预期,对国外有“输入型通胀”的预期,但是到了年中证伪了悲观的预期,经济数据表现很好;政策方面“延期抛储”和“禁止贸易商竞拍国储棉”的正式出台,以及对美国飓风天气的炒作,在初期市场整体预计利多,但后期随着挂牌数量的稳定,以为飓风威力的逐步减弱,由原来的利多转为利空,市场情绪恢复平静,前期上涨的部分将回落。

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编辑:caixiaoyan
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