飓风接连来袭，加剧了短期原油供应恶化局面，国际油价保持强大震荡态势。PTA加工费下调至较低水平，生产商普遍陷入亏损，恒力装置宣布检修计划，PTA装置检修计划预计10月份上调，PTA加工费有望修复。在成本支撑和供应紧缩的预期之下，PTA加工费面临修复。
3、旺季预期淡化，双控影响渐显
由于今年海运费高企和集装箱短缺问题突出，在上半年需求乐观预期下，国内外订单需求都部分提前透支。6-7月份，部分终端订单提前下达，江浙织机逆向负荷出现季节性回升，导致3月份部分旺季需求提前释放。原材料价格保持坚挺，而终端订单后续跟进乏力，织造厂综合库存高达去年高位，基本消化前期备货。八月中上旬，江浙织机负荷见顶回落，终端负反馈加速传导至上游。涤纶现金流被压缩，除 POY和 DTY外，聚酯产品大部分现金流出现亏损，桐昆、新凤鸣、恒逸、天圣、宁波大沃等厂家宣布计划减产20%。
江苏南通如东地区受双控政策的影响，将于9月10日停车至月底。南通本地织造企业主要以喷气、剑杆织机为主，是重要的棉纺消费基地，另有部分喷水织机，涉及部分化纤需求。另外，江阴、盐城开始实施限电政策，要求逐步趋严，实际影响需进一步跟进评估。
综合来看，下游旺季预期减弱，双控效应逐渐显现， PTA价格上扬空间有限。当前， PTA单边行情虽然不具备大幅上涨的动力，但PTA估值偏低，下行空间也有限，可参考350-400元/吨附近做多加工费。
编辑：沫沫
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