沪铜期货主力合约前期以六连阳的形态强势反弹后，创下72740的阶段性高点。随后陷入了高位震荡格局，近日在美元走高的压制下，沪铜期价的运行重心再度下移，目前徘徊于69000关口附近。
此前，马来西亚总理宣布了要放宽防疫政策必须达成“单日新增新冠肺炎确诊病例降至4000例以下”、“医院重症监护室病床使用率低于75%”、“马来西亚全境10%的人口完成两剂新冠疫苗接种”三个条件。然而，目前马来西亚单日新冠病毒新确诊人数仍在1万人以上，短期之内难以解除“全面封锁”措施。因此，进口废铜量保持同比增长，但环比趋紧。8月份精废价差较难走扩至一季度的高位水平，或徘徊在千余元/吨附近，而废铜的替代效应相对降低。
国内电解铜产量下降，消费“淡季不淡”
根据第三方调查机构的数据，受云南、广西、河南等地电力限产、限电升级政策及其他地区冶炼厂检修等因素的影响，预计8月电解铜产量不减反降，环比下降万余吨，至82万吨左右，低于前期预判。
整体终端消费呈现“淡季不淡”的局面。国内需求方面，线缆企业开工率回归，多为铜价回调后延期订单的兑现，考虑到下半年电网投资剩余近三千亿元，在铜价维稳的情况下，电网类订单需求将逐步恢复；房地产竣工数据持续向好，与新开工形成剪刀差，并带动家电需求，冰箱、彩电、洗衣机等累计产量均呈增长态势；若芯片问题逐步解决，料汽车板块的铜需求也将得到修复。在外需方面，上半年制造业PMI的新出口订单分项维持高位，出口数据也显示亮眼，根据海外疫情的实际发展推测，海外经济将会慢慢恢复，但恢复速度恐不及预期，故国内出口数据环比或出现小幅回落，但幅度比较有限，下半年整体外需明显转弱的可能性较小。
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