大宗商品市场5月演绎“过山车”行情 6月如何走？-第6页-期货晨报-18期货网

在即将过去的5月，大宗商品市场创造了不少“奇迹”，一个个都将写进历史。但犹如“脱缰的野马”的涨势，对恢复中的经济带来的负面影响越来越突出，这不得不引起国家决策层的关注。

对于6月份能化板块的走势，汪琮棠认为，今年海外疫情逐步得到控制，东南亚等地的订单不会再次流入中国，因此国内终端需求表现同比下降。短期而言，化工品在6月将会因为成本支撑而上升。但长期来看，由于下游对于化工品高价抵触情绪严重，且由于国内大炼化产能扩张，供应端产能设计偏宽松，因此基本面较弱的品种未来或将受库存压力影响而率先下调。

有色品种长期上涨或不可持续

有色板块在5月份普遍冲高回落。在当前阶段，有色价格波动主要受到宏观因素驱动。受境外经济复苏强预期及以美国为代表的发达国家经济体坚持宽松立场影响，加之供应端瓶颈尚未完全恢复，有色金属5月上旬攻势凌厉，其中铜、铝、锌等强势品种再创新高。但有色金属价格上涨至较高水平后，在以下因素影响下出现回落：一方面，境内外通胀均有抬头迹象，尤其是美国通胀增速大超预期，市场对政策宽松可能收紧担忧加剧；另一方面，国内高层密切关注大宗商品涨价，4月下旬以来国家有关部门多次喊话，采取包括加大对违规投机资金的排查等调控措施，随即价格出现回落。

金瑞期货有色研究员龚鸣在接受采访时告诉记者，有色的核心驱动力在当前阶段尚未消失，上涨趋势或未结束：第一，由于美国的就业和通胀双目标尚未达成，政策短期转向可能性不大，就业仅恢复到六成水平，而在“平均通胀目标“规则下，美联储对通胀容忍度更高。第二，主要经济体出台的大规模刺激方案影响尚未消退，市场普遍预期经济恢复强劲，总需求旺盛。近期拜登政府公布预算案，大幅上调联邦支出至6万亿美元就是一个例证。