澳煤进口限制不足两个月，蒙古煤炭进口又因疫情加重受限，原本就处于高需求、低库存格局下的焦煤供应更显捉襟见肘。焦煤期货01合约一举突破前期震荡区间上沿，最高拉升至1427.5元/吨，创去年8月来高位，回补当时主力换月留下的缺口。目前焦煤期价仍处上升趋势，能否有望再下一城，站上大周期阻力位?
值得注意的是，这并不意味着一周之内中蒙通车辆将恢复正常值，主要基于蒙方检测试剂、检测设备和人员缺口都很大，检测效率偏低，因此口岸部分进口商对后期蒙煤进口担忧情绪进一步增加。
另外，即便市场将注意力转向加拿大、美国、俄罗斯等国以代替澳煤，但由于前期进口额度已被消耗，10月份中国进口煤及褐煤1372.6万吨，同比下降46.56%，预计11-12月份港口进口量更为有限。
国内频繁安全检查
进口频频受阻，国内焦煤供应也障碍重重。进入十月份，山西地区事故频发，省政府决定开展安全生产及严厉打击超产等专项行动直至年底。恰好四季度煤矿生产任务临近尾声，少数完成全年生产目标的煤矿及洗煤厂有停限产情况。另外，煤矿年产60万吨产能淘汰工作也逐步落实。因此，尽管在国家和地方省份的保供稳价要求之下，各地煤矿开工率有所好转，10月全国原煤产量33663万吨，同比增长1.4%，但国家保供主要侧重于动力用煤，焦煤在安全、环保等检查趋严的情况下，后两个月供应预计趋于收紧。
原料煤增库意愿不减
在原料煤供应紧张及环保政策影响下，低硫主焦煤需求被放大，与中硫主焦煤价差逐渐扩大至逾400元/吨，较去年同期高出8成，进一步加剧优质主焦煤需求预期。目前焦企第七轮提涨落地，炼焦利润超500元，在高利润驱动及环保干扰因素有限的情况下，230家独立焦企产能利用率8月起便始终高于75%，并一度创下年内新高，对原料煤增库意愿不减。
展望后市，在澳煤进口受限的前提下，蒙煤也因蒙古疫情加重而通关减少，年底进口煤或将持续减少。在打赢蓝天保卫战三年行动的收官之年，各地区去产能及新产能置换投产分别持续推进，但在高利润影响下，整体焦化产能利用率维持高位。8月中下旬开始，钢焦持续增库，目前已经基本达到中高位，虽然对市场供应相对宽松的煤种，有意放缓采购速度，但在产焦化仍存备库需求。因此，中低硫主焦煤及气煤等供需格局依然偏紧，对盘面形成一定支撑，或有望冲击前高。不过，不能忽视焦化产能下降及蒙古出口恢复等因素的利空影响。
<上一篇 前期利空消息逐渐消化 橡胶期货仍宽幅震荡
下一篇> 成本支撑明显 沥青期货上涨行情可期
