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市场矛盾聚焦原料紧张 沪锌期货呈现宽幅振荡-第3页

2020-11-10 10:48:35

近期,美国总统大选一波三折,引发市场避险情绪增加,迫使部分投资者获利回吐。大选过后美联储推出刺激政策的概率偏高,由于锌市场受供需因素较大,预计锌价振荡加剧。

进入四季度,虽然加工费大幅下滑,冶炼厂利润受到挤压,但仍高于成本,我们估算目前冶炼厂平均吨锌利润仍有500—1000元,根据各家冶炼厂生产计划,检修在前期基本都已结束,整体开工率将保持较高水平,甘肃地区检修结束将带来增量。此外,新疆紫金、四川俊磊等产能的释放还会带来额外的增量,预计全年精炼锌产量同比增加10万吨以上。

需求趋淡推动库存累积明显

需求方面,数据显示,9月镀锌企业开工率93.6%,环比下降6.3个百分点,同比上升约12.6个百分点。9月压铸锌合金企业开工率为44.4%,环比下降约5.8个百分点,同比下降约7.2个百分点。压铸锌合金市场表现低迷,抵消了部分镀锌的复苏。“金九银十”过后,消费逐渐进入淡季,预计整体需求稳中趋淡。

库存方面,截至11月6日,国内七地社会库存16.5万吨,较上年末增加约5.1万吨。截至11月6日,LME锌库存21.8万吨,较上年末增加约16.7万吨,库存累积明显。

原料紧张将成市场矛盾焦点

美国大选形势利多有色金属。2020年全球锌精矿产量大幅下降,原料整体库存骤减,国内北方矿山季节性减产,加工费有望继续下滑,冶炼厂收入虽受挤压,但仍有利润、精锌产量不减,原料紧张将成为市场矛盾焦点。需求在“金九银十”旺季过后稳中趋淡。预计11月沪锌期货主力合约宽幅振荡,运行区间在19000—20500元/吨,LME3月锌价运行区间在2500—2650美元/吨。

编辑:一休
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