长假过后，焦煤期货连续三根长阳拉涨逾百元，创14个月高位，其主要上涨动能来源于市场传言停止进口澳大利亚煤炭。实际上，此消息最早在9月底的进口煤会议上被提出，但会议要求全程保密，所以消息并未及时传出。那么，澳煤停止进口政策是否已板上钉钉?能否支撑期价持续上攻?
其他基本面因素携手助力
从具体会议内容来看，发改委要求部分电厂禁止进口澳洲动力煤、部分钢厂停止进口澳洲炼焦煤，但是，相对而言，动力煤价格涨势并不明显，说明出口澳煤进口限制外，还有其他因素支撑着焦煤价格涨势。
首先，焦炭供需两旺，提振焦煤需求。山西焦化淘汰任务正在逐渐落实，但因焦企盈利空间持续扩张，焦企基本处于满产状态。而高炉开工率处于高位，钢厂内焦炭库存有所下降，节后第四轮提涨落地范围扩大，钢厂接受速度较快，市场更预期将有第五轮提涨出现。一方面显著提振焦煤需求，另一方面，也给焦煤价格提供更大的上行空间。
其次，全国主要港口进口焦煤库存持续下降，截止上周，5港进口焦煤总库存348万吨，创一年半低位，京唐港焦煤库存仅125万吨，为2019年以来最低值。
部分风险点值得关注
不过，值得注意的是，前期进口配额紧张，京唐港大量进口煤炭等待通关，其中多数为澳洲炼焦煤，全面禁止进口澳煤，这部分到港资源去向存疑，若对到港资源政策放宽，则会在短期释放巨量供给，并令国内焦煤价格承压。且国内独立焦企样本炼焦煤库存持续回升至节前水平1500万吨上方，价格上涨情况下，或优先消化厂内库存，一定程度上将缓冲供给紧张情绪。
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