短期来看，纯碱供过于求的情况相对严重，尽管库存拐点出现，但同比依旧翻番，并且需求并无明显增量，供过于求格局难改。从价格方面来看，前期低价纯碱在市场流通量非常充足，从8月仓单数量就能体现出来。我们前期提示，纯碱主力9月合约交割不排除出现5月合约的那种临近交割大幅下挫的可能性，但下挫空间和力度预计不及5月。纯碱行业最黑暗的时期在5月份已经过去，但供过于求的阵痛还在，9月合约依旧偏弱走势，预计交割前跌破1400元/吨至1350元/吨附近。
需求方面，重碱下游需求特别是玻璃产能新增、置换困难，产能整体是只降不增。高利润下，国内浮法生产线利润非常可观，因此主动检修的生产线不多，前期冷修的生产线也在积极恢复点火。从供应量来讲，玻璃产出量近期最多会出现2-5%左右的小幅增加，大幅增加的可能性不大。部分生产线受到环保及窑龄到期等因素，被动检修停产，短时期难以恢复点火。另外由于玻璃行业属于污染性行业，因此国家对于玻璃新建生产线有非常严格的要求，未来几年基本上不会出现新增生产线。工信部要求停产两年或三年内累计生产不超过一年的平板玻璃生产线不能用于产能置换。因此玻璃总体产能不会有新增，只是在当前产能一定的情况下，符合点火要求的生产线会积极点火，产量也只能是小幅增加。
基于此，纯碱行业落后产能出清之前，价格难有趋势性上涨，依旧保持1300-1500元/吨的低迷态势为主，中长期重心会逐步上移，但速度将会非常缓慢。
9月合约预计还将偏弱走势
短期来看，纯碱供过于求的情况相对严重，尽管库存拐点出现，但同比依旧翻番，并且需求并无明显增量，供过于求格局难改。从价格方面来看，前期低价纯碱在市场流通量非常充足，从8月仓单数量就能体现出来。我们前期提示，纯碱主力9月合约交割不排除出现5月合约的那种临近交割大幅下挫的可能性，但下挫空间和力度预计不及5月。纯碱行业最黑暗的时期在5月份已经过去，但供过于求的阵痛还在，9月合约依旧偏弱走势，预计交割前跌破1400元/吨至1350元/吨附近。
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