2020年上半年，国际原油价格走势可谓“惊心动魄”，疫情笼罩下的原油市场表现分外消极。进入下半年，随着基本面缓和，全球原油市场将迎来一轮复苏行情，原油价格也将“水涨船高”。
对于原油市场来说，有两个不确定因素依旧困扰着油价走势，一是全球疫情的恢复情况，二是产油国的减产执行情况。“目前，疫情有可能出现扩散及反复的情况，一旦这样将会影响到全球的经济复苏，并进一步打压市场对于原油需求回暖的预期，届时不排除油价再度出现深度下滑的可能。但更大概率是全球抗疫取得阶段性进展，各国持续放开‘封锁’，跟进推出重要的经济刺激计划。在此前提下，全球的原油需求有望稳步增加，对原油价格形成支撑。”金联创相关分析师表示。
各产油国的减产执行率可能出现差异，由此带来减产的不确定性。“目前对于减产最积极的国家是沙特，但如果其他产油国不积极配合减产，或者俄罗斯方面消极对待减产，不排除有引发新一轮价格战的可能。但更大概率是产油国继续维护减产成效，在补足了减产份额后，OPEC+将视原油市场供需状况，调整减产规模以维护油价回到相对合理的运行区间。”相关分析师表示，美国的原油产量有望进一步下滑，低油价使得美国页岩油产业链受到冲击，油企的倒闭及油井的关停令美国石油产业很难在短期内恢复。全球原油总供应量有望在下半年继续缩水，从而提振油价进一步反弹。
据EIA的预测数据显示，下半年，全球原油市场将重现供应缺口，需求增速超越供应增速是导致缺口形成的主要原因；三季度原油供应缺口将逐步增大，四季度则适度收缩，下半年的平均供应缺口约为313万桶/日。若以此为依据，下半年国际油价将呈现冲高后适度回落的趋势。
相关分析师认为，虽然下半年依旧充斥着诸多不确定因素，但相对上半年而言，原油市场的整体形势将会有所回暖，预计下半年WTI和布伦特的主流运行区间分别为35~55美元/桶和38~60美元/桶。
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