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需求触底转好 天然橡胶价格预计总体持稳-第2页

2020-7-28 14:11:24

下半年天然橡胶供应端趋向自然回升,需求端复苏进度成为行情主导逻辑。橡胶需求端主要受宏观带动,剔除季节性因素,2020下半年预计将总体保持稳定而难言重大利好。

脆弱回暖风险仍存

ANRPC报告综合来看,今年全球天然橡胶市场供需两弱格局基本确定,且需求下降程度高于供应。尽管疫情使得手套等医疗用品行业对乳胶的需求明显提升,但毕竟天然橡胶下游主要消费还是集中在轮胎制造业。中国疫情爆发时期,国内轮胎企业开工率下降至历年冰点;而国内疫情得到控制后,海外疫情又出现严重扩散,导致轮胎企业外贸订单受到严重损害。

尽管海关总署数据显示,今年中国天然橡胶进口数据比去年同期下滑并不算多,但青岛地区现货库存明显偏高,可知下游企业对原料橡胶的消化速度十分缓慢,说明需求端实在地被削弱。年中前后经济复苏和需求启动,有利于橡胶市场恢复并走强,但相关风险不容忽视。全球疫情的第三次冲击,实施刺激政策的有效性,主要经济体关系交恶,都可能会阻碍市场情绪的好转。

它山之石佐证观点

国际橡胶研究组织IRSG预测,2020年全球橡胶需求量受疫情影响将下降12.6%至2520万吨。橡胶主要下游汽车轮胎行业和宏观经济高度相关,各国防疫管控措施导致工厂停产、销售停滞、劳动力和物流运输受限等。目前全球疫情总体正处于爆发高峰期,年内橡胶总需求量大幅下滑的结果几乎是必然的。

IRSG预测,2020年世界天然橡胶需求量将下降11%至1212万吨,大幅低于2019年天然橡胶需求量1362万吨。IRSG预测,2020年全球合成橡胶需求量将下降14%至1306万吨,同样大幅低于2019年合成橡胶需求量1518万吨。预计到2021年,全球橡胶消费总量有望回升7.9%,主要依赖于轮胎产业(+6.9%)以及非轮胎领域(+9.3%)需求的复苏。其中,2021年全球天然橡胶需求预计增长7.8%,合成橡胶需求增速预计恢复8%。

相对天然橡胶生产国协会ANRPC这样的官方机构,IRSG属于民间橡胶研究组织,二者关系类似于原油研究机构中为人熟知的EIA和API。也就是说,当二者相互佐证时,今年全球橡胶行业需求极大衰退将成为大概率事件。

恢复常态尚需时日

随着疫情的好转经济将逐渐恢复,下游需求的复苏可能较为曲折,后期天然橡胶价格将随需求端预期变化而波动。尽管国际货币基金组织(IMF)对2020年全球经济前景持悲观态度,但行业目前的情况是,除少数国家外,天然橡胶产业链已经基本正常运行。可以说最糟糕的时期正在过去,但并不意味着短时间内会迅速恢复至疫情发生前的水平。整体而言,全球橡胶需求恢复常态很可能要等到明年。

编辑:糖沫沫
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