春节假期归来，美国股市再度下跌，有色板块受影响整体呈现振荡偏弱走势，但是沪铝相较其他有色品种相对抗跌，甚至一度出现逆市小涨。
沪伦比值偏低利于出口
出口方面，1月我国未锻轧的铝及铝材出口量为44万吨，同比增长14.3%，相比去年同期高出9.1个百分点，表明1月外需向好。 另外，2月沪伦铝比值均值为6.57，低于5年均值7.48，沪伦比值偏低利于铝材出口，或在一定程度上缓解国内的供应压力。
值得注意的是，美国时间2月27日，美商务部发出针对进口我国铝箔的“双反”终裁，终裁认为我国铝箔存在48.64%—106.09%的倾销幅度以及17.17%—80.97%的补贴率。根据上海有色网的数据，2016年我国铝箔出口量为108万吨，其中出口美国的量为16.9万吨，占比为15.64%，占总出口量的比值并不高。低沪伦比值或继续刺激我国铝材出口到其他国家，美国对我国铝制品实施制裁可能不会对我国铝材出口造成严重影响。
外盘基本面向好
截至3月2日，LME铝库存为1077650吨，位于近5年来的低位。另外，全球铝市供应缺口有所扩大。世界金属统计局数据显示，2017年全球原铝市场供应短缺141.4万吨，2016年全年供应短缺77.0万吨。总体来看，外盘伦铝基本面好于国内，预计伦铝难跌，继续在2100美元/吨上方运行，而伦铝高位运行，在一定程度上也会对沪铝形成提振。
综上所述，受制于高企的库存，沪铝上行空间有限，但是目前成本端对铝价形成支撑，而且下游开工旺季到来，低沪伦比值有利于出口，均对铝价形成利好。受益于良好的基本面，伦铝继续高位运行，也将在一定程度上提振沪铝。若需求持续向好，沪铝有望温和突破14500元/吨一线。
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