随着春节假期临近，商品现货市场进入休假模式，商品期货价格也多呈现横盘整理态势。春节过后，在利多因素的作用下，铁矿石价格或出现一波反弹行情。
而钢厂利润下降会导致钢厂对高品矿的使用热情下降。自去年12月中旬开始，钢材现货价格持续下跌，钢厂吨钢利润也出现明显下降。根据相关资讯机构的调研，利润下滑以后，钢厂开始使用性价比更高的中低品矿替代高品矿，这意味着高品矿的需求减少，使得高品矿结构性稀缺的局面得以改变，从而压制以62%品位铁矿石为对应交割标准品的期货价格。
目前，铁矿石期货1805合约定价基准仍不是主流高品矿。铁矿石期货1801合约在1月中旬完成交割，数据显示，此次交割总量为20万吨。根据调研，在交割的20万吨中，其中13万吨为巴西粗粉（SFNG），6万吨为巴西粗粉（SSFG），1万吨为金布巴粉。在铁矿石实际贸易中，巴西粗粉和金布巴粉价格均明显低于PB粉，这意味着铁矿石期货价格的对应标的价格下降，对其构成利空影响。
综上所述，我们认为利多因素可能诱发春节后铁矿石期价跟随钢价反弹，但利空因素会限制其反弹空间。
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编辑：快餐王
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