大越期货：钢坯期货贴水加大铁矿或进一步回落-第9页-机构观点-18期货网

港口库存持续增加，铁矿现货价格开始松动，周末钢坯累降80至3470元/吨，期货贴水逐渐加大，铁矿有可能进一步回落，关注20日均线是否能有效突破，铁矿I1805:空单持有，目标530，止损547。

1、基本面：上周五晚美国农业部报告略偏空。1月棉花供需平衡表产量564万吨，比上年增加82万吨，增长17%。印度17/18年度棉花产量同比增加9.3%至3770万包，低于预期4000万包，因虫害原因；预计出口670万包，较上一年度的582万包增加15.1%。发改委公布今年新棉不收储，3月12日抛储，每天3万吨至8月底结束。ICAC12月报告，2017/18年度棉花产量由2557万吨上调至2574万吨，需求持平2522万吨，库存由1889万吨上调至1924万吨；11月进口棉花7.2万吨，环比减少7.7%，同比增长30.9%。11月进口棉纱19.39万吨，环比增长14.33%，同比增长8.45%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15658，基差208，升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部17/18年度12月预计期末库存727万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明；偏多。

6：结论：棉花现货价格企稳，新棉销售依然不旺，年前纺织企业部分零星采购，主要等待年后3月中旬的国储拍卖。本轮反弹连续多日，但后续动力不足，空单逢高中线建仓，注意控制仓位，主力05反弹每隔50点建仓空单。

豆粕：

1.基本面：美豆探底回升，美农报利空不及预期，巴西大豆产量上调，美豆和阿根廷大豆产量下调，短期震荡延续。国内油厂元旦开工减少大豆和豆粕库存小降，下游采购谨慎。短期关注国内大豆进口转基因影响。中性