目前国内进入消费淡季,从需求角度看对锌价提振有限,但多因素交织影响,预计锌价短期将呈现高位振荡格局。
综合来看,境外库存维持低位且基差走强,境内因为天气和环保原因导致锌精矿生产受到影响,因此境内外供应维持偏紧态势,利好锌价。
另外,我国去年12月PMI为51.6,继续处于扩张区间,表明我国制造业表现依然向好,这将在一定程度上提振工业品走势。
消费淡季,伦锌存回调需求
自2017年12月中旬开始,伦锌开启一轮凌厉涨势,并在2018年1月2日创下3352美元/吨十年新高,主要是因为市场看好锌市未来需求。在接近一个月的连续上涨后,伦锌可能出现回调,而且近期公布的美国经济数据向好,美元或因此回暖,从而令伦锌承压。
国内方面,目前处于消费淡季,下游需求平淡,库存总体水平回升。截至2017年12月29日,上期所锌期货库存为68630吨,处于相对低位,但是社会库存和保税区库存有所增加。截至2018年1月2日,全国主要市场锌锭现货库存总计为14.65万吨,较2017年12月25日增加1.07万吨。上海保税区库存16.3万吨,较2017年12月初增加4.98万吨。
库存增加也令锌锭现货紧缺局面有所缓解,期锌跨期价差缩窄。自2017年12月18日开始,沪锌近月合约1801和主力合约1802价差缩窄至100元/吨以内,截至2018年1月3日,沪锌1801与沪锌1802的价差为5元/吨。
综上所述,多空因素交织,锌价短期内将呈现高位振荡走势。预计伦锌运行区间为3250—3450美元/吨,沪锌运行区间为25500—26500元/吨。
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