伴随新能源汽车迎来黄金时代，镍价也被投资者看好。叠加环保限产以及库存低位等利好，沪镍期货今年9月底以来重回强势格局，目前已突破十万元关口。
华泰期货分析师吴相锋表示，不锈钢市场比较疲惫，市场难以承受不锈钢企业可能的复产，这限制精炼镍消费，仓单降低速度再度放缓。另外，青山二期冲击随时可能到来。不过，镍铁、镍矿依然存在较强支撑，印尼镍矿暂时并未大量到来，但镍铁冶炼利润较好，印尼镍矿进口预期较为浓厚。因此，镍价当前情况下，不建议追涨。同时，吴相锋表示，镍价中期逻辑不变，即绝对镍价仍较低，全球范围内精炼镍供应环比几乎难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
广发证券推荐关注动力煤板块，他们认为，由于煤价处于高位，短期价格再上涨的难度较大，但按照目前煤价评估，行业盈利仍处于较高水平，上市煤企三季度盈利环比二季度基本持平。11至12月份，动力煤需求端进入消费旺季。综合来看，虽然煤价短期难有明显上涨，但动力煤下游需求有望稳中有升，经过一段时间调整后，各公司估值已回落至较低水平，投资价值逐步体现。
光大证券分析认为，采暖季限产已逐渐拉开帷幕，有望支撑钢价和盈利。随着11月15日临近，采暖季2+26城市环保限产已逐渐拉开帷幕。此前邯郸武安已提前开始严格执行全市高炉50%限产。唐山市也已出台计划，要求高炉炼铁限产1821万吨，占唐山采暖季铁产量的 55%以上，如若严格执行，将有可能使钢铁行业呈现供给偏紧的格局，进一步支撑钢价和钢铁盈利。
等待需求释放焦炭价格或迎来量价齐升的局面
做多安全边际较高
9月中旬焦炭大幅下跌，市场情绪跌入低谷，近期黑色系商品止跌企稳迹象明显。笔者认为，采暖季焦企将进行限产，不排除限产力度加大的可能，而因采暖季所抑制的钢材需求或在明年上半年集中释放，钢厂高炉开工率将显著提升，与此同时，焦炭价格或迎来量价齐升的局面，我们认为，在当前点位建立焦炭1805合约多单安全边际较高。
从上游市场来看，今年国家发改委积极督促先进产能的释放，但随着煤炭市场产业整合的不断深入，叠加大型企业产能释放不及预期，目前煤炭市场依旧存在供需缺口，未来，在先进产能缓慢释放的背景下，煤炭供应缺口或有缩减，这将是一个较为缓慢的过程，整体而言，未来煤炭价格下跌空间有限。
图为钢厂焦炭库存
从下游市场看，为减少天气污染程度，今年四季度开始，钢材下游建材市场需求受到抑制，但需求只会被抑制，并不会消失，其大概率会在明年5月前集中释放，焦炭价格将跟随上涨。
前期焦炭期价因焦企自主限产意愿不强而大幅下行，随着未来环保政策升级，部分限产意愿不强的焦企将被动履行限产职责，同时国家将加大对焦炭等自然资源的保护力度，严格杜绝滥采行为，未来焦企的环保成本将显著增加，这对焦炭价格形成显著支撑，因此焦炭1805合约易涨难跌。
本次操作方案如下：仓位控制，在焦炭上建仓资金的使用率不超过60%。开仓模式，由于目前焦炭价格做多安全边际较高，为尽可能多的获得收益，尽量一次性开仓。操作时间，建仓时间最迟截至11月10日夜盘。开仓点位，在1720—1780择机建立多单。止损点位，在1630—1680择机进行止损，期价若触及止损区间下限点位，则无条件止损。止盈点位，在1840—1960择机进行止盈，由团队专人根据实际情况择机止盈。
因前期期价大幅下跌，新多抄底意愿不断增强，故做多安全边际较高，若后期期价如预期上涨，收益将相当可观。若后期出现反向极端行情，我们将按计划严格止损，损失是固定的，也是可以承受的。
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