OPEC+宣布计划在2026年第一季度暂停产量增长，原油价格或已筑底，聚乙烯现货价格上涨，PE估值向下空间有限，但仓单数量历史同期高位，对盘面形成较大压制。
【聚丙烯】
【行情资讯】
基本面看主力合约收盘价6429元/吨，下跌51元/吨，现货6530元/吨，无变动0元/吨，基差101元/吨，走强51元/吨。上游开工77.94%，环比下降0.61%。
周度库存方面，生产企业库存59.99万吨，环比累库0.48万吨，贸易商库存22.86 万吨，环比累库1.5万吨，港口库存6.46 万吨，环比去库0.07 万吨。
下游平均开工率53.14%，环比上涨0.52%。LL-PP价差331元/吨，环比扩大9元/吨。
【策略观点】
期货价格下跌，分析如下：成本端，EIA月报预测全球石油库存将回升，供应过剩幅度恐将扩大。
供应端还剩145万吨计划产能，压力较大。
需求端，下游开工率季节性低位反弹，供需双弱背景下，整体库存压力较高，短期无较突出矛盾，仓单数量历史同期高位，待明年一季度成本端供应过剩格局转变，或对盘面形成一定支撑。
【聚乙烯】
【行情资讯】
基本面看主力合约收盘价6760元/吨，下跌42元/吨，现货6865元/吨，上涨15元/吨，基差105元/吨，走强57元/吨。上游开工83.43%，环比下降0.31 %。
周度库存方面，生产企业库存49.02万吨，环比累库7.42 万吨，贸易商库存5.01 万吨，环比累库0.03 万吨。
下游平均开工率44.85%，环比下降0.52 %；LL1-5价差-81元/吨，环比缩小5元/吨。
【策略观点】
期货价格下跌，分析如下：OPEC+宣布计划在2026年第一季度暂停产量增长，原油价格或已筑底，聚乙烯现货价格上涨，PE估值向下空间有限，但仓单数量历史同期高位，对盘面形成较大压制。
供应端仅剩40万吨计划产能，整体库存高位去化，对价格支撑回归。
季节性旺季来临，需求端农膜原料开始备库，整体开工率低位震荡企稳，长期矛盾从成本端主导下跌行情转移至韩国乙烯出清政策，聚乙烯价格或将维持低位震荡。
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